Aandelen VS rem op toekomstig rendement Amerikaanse aandelen zijn dit jaar zo duur geworden dat vermogensbeheerder MFS zijn verwachtingen voor de lange termijn naar beneden heeft bijgesteld. 17 augustus 2023 10:00 • Door IEXProfs Redactie MFS Investment Management heeft zijn verwachtingen voor de lange termijn licht bijgesteld. De belangrijkste verandering ten opzichte van begin dit jaar zijn de gestegen aandelenkoersen en waarderingen. Dat heeft negatieve consequenties voor de verwachtingen op de lange termijn. Voor aandelen wereldwijd gaat de Amerikaanse vermogensbeheerder nu uit van 4,9% in plaats van 5,3% in januari. Opvallend is dat obligaties qua verwacht rendement beter scoren met 5%. Het gaat om het gemiddeld jaarlijks rendement over de komende 10 jaar. 30 jaar Als er verder vooruit wordt gekeken, naar de komende 30 jaar, dan ziet het er beter uit voor aandelen. Het verwachte rendement stijgt dan naar 7,8%, terwijl dat voor obligaties iets zakt tot 4,7%. MFS blijft van mening dat de klassieke 60-40 portefeuille (60% aandelen en 40% obligaties) terug is van weggeweest. Over de eerste helft van 2023 heeft die portefeuille ongeveer 11% opgeleverd. Largecaps Waar MFS duidelijk negatiever over is geworden zijn de grote Amerikaanse aandelen. Die zijn dit jaar erg hard opgelopen, mede dankzij de hype rond kunstmatige intelligentie. De Amerikaanse largecaps zijn de grootste rem op de aandelenrendementen. De komende 10 jaar voorziet MFS voor hen inkomsten van slechts 3,2%. Dat heeft puur met de hoge waarderingen te maken niet met de kwaliteit van de bedrijven of hun winstgevendheid. Dat blijkt uit het vooruitzicht van gemiddeld 7,6% rendement over de komende 30 jaar. Emerging markets en het VK Aandelen uit emerging markets scoren bij de 10-jaarsprognose het best met een plus van 10,2%. Voor Europa wordt 7,3% verwacht. Een van de absolute toplanden qua verwacht rendement is het VK met 10,8%. Dat heeft te maken met de lage waarderingen op de beurs van Londen en een aangenomen herstel van de Brits economie. Obligaties Bij de obligaties - die het in het eerste halfjaar niet zo goed hebben gedaan – verwacht MFS het hoogste rendement op Global High Yield met 7,9%. Emerging Market Debt volgt met 6,2%. Global Investment Grade komt uit 5,7% en Global Geaggregeerd (hoofdzakelijk staatsobligaties) 5%. Historisch gezien bieden obligaties daarmee de beste kansen. Om een voorbeeld te noemen Global High Yield heeft de afgelopen decennia gemiddeld ongeveer 6% per jaar opgeleverd. De geprognosticeerde 7,9% zit daar ruim boven. Bij aandelen is het beeld diffuser. Eigenlijk worden van alle aandelen betere resultaten verwacht dan de laatste decennia, met uitzondering van de VS. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.