T. Rowe Price blijft sceptisch over de markten T. Rowe Price zet zich schrap voor een moeilijke tweede helft van 2023. Cash is king. 5 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie T. Rowe Price houdt een vrij sombere visie op de rest van 2023. De vermogensbeheerder is onderwogen (underweight) in aandelen én obligaties. Cash is king, omdat spaargeld en kortlopende obligaties inmiddels voldoende rente bieden. De reden voor het aandelenpessimisme hangt samen met de groeivertraging die deels al heeft plaatsgevonden en deels nog moet komen. Dat zet de bedrijfsresultaten verder onder druk. Obligaties kunnen ondertussen nauwelijks profiteren van de groeivertraging. Het probleem zit hem in de stugge inflatie die centrale banken ertoe dwingt agressief te blijven met hun monetaire verkrapping. Het ziet er met andere woorden niet naar uit dat de rente snel zal dalen. Cash vormt in dat klimaat een oase van rust en zekerheid, waarmee ook nog eens een aardig zakcentje valt te verdienen. Smallcaps Binnen aandelen is er op basis van de lagere waarderingen dan in de VS een voorkeur voor small- en midcaps, emerging markets, Europa en Japan. Bij obligaties is Europa onderwogen omdat hier het risico het grootst is dat de ECB meer moet doen om de inflatie richting 2% te krijgen. Inflation linked bonds kunnen wel interessant zijn als hedge tegen hogere inflatiecijfers. Bij de wisselkoers tussen euro en dollar wordt het een touwtrekken. Het voordeel lijkt richting de eurozone te gaan omdat hier het gevaar van een recessie kleiner is geworden. Voor- en nadelen per regio Europa: Positief aan de eurozone is dat de waardering van aandelen op een lager niveau ligt dan in de VS, overheden meer uitgeven en de energiecrisis meeviel door de warme winter. Nadelen zijn de nog altijd woedende oorlog in Oekraïne, de hoge inflatie en de ECB die niet anders kan dan de rente verder verhogen. VK: In Engeland liggen de huizenprijzen fors onder druk en eist de Brexit nog altijd zijn tol. Daar staat tegenover dat de arbeidsmarkt veerkracht toont en de inflatie daalt. VS: Ook hier is opmerkelijk dat de arbeidsmarkt en consumentenuitgaven ijzersterk blijven. Daar staan tegenover: een sticky inflatie, dreigende recessie en relatief dure aandelen. Japan: Voor Japan is de gestegen inflatie helemaal niet zo slecht. Het kan ervoor zorgen dat de lonen en consumentenuitgaven eindelijk wat meer stijgen. De waarderingen op de beurs zijn net zo laag als in Europa. Het grootste gevaar is dat de (nu nog bescheiden) inflatie doorschiet en de centrale bank dwingt tot onverwacht harde maatregelen. Emerging markets: Voorlopig overwegen hier de zorgen over geopolitieke strijd en handelsoorlogen. Ook de lagere liquiditeit in de markten speelt een rol. Van de andere kant zijn de economische vooruitzichten in veel landen beter dan in Europa en de VS. Het heropenen van China helpt. Voor de beurs geldt net als in Japan en Europa dat aandelen goedkoper zijn dan in de VS. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.