ESG-schandalen hebben duurzaam effect op actieve fondsmanagers Als een actief gemanaged fonds getroffen wordt door een ESG-schandaal gaat het hele beleid op de kop. Passieve fondsen reageren nauwelijks. 15 maart 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Actief beheerde beleggingsfondsen zijn gevoeliger voor ESG-schandalen dan passieve indexfondsen. Althans, dat is de ervaring van Joachim Klement die daar zijn laatste column aan besteedt. Hij haalt onder andere een groep onderzoekers aan die gekeken hebben hoe fondsmanagers reageren op ESG-schandalen in hun portefeuille. Het eerste wat blijkt, is dat een actief beleggingsfonds met een of meerdere bedrijven met ESG-issues, in de maanden erna te maken krijgt met een uitstroom van geld uit het fonds. Stop het bloeden Fondsmanagers voelen zich daardoor gedwongen de bewuste aandelen te verkopen. Maar daar blijft het meestal niet bij. Ook andere bedrijven uit de sector waar het schandaalbedrijf actief was, worden met andere ogen bekeken. De ESG-screening wordt verhoogd of de hele sector wordt verkocht. Het is niet duidelijk of fondsmanagers dat doen puur uit overtuiging en vrees voor verdere koersdalingen of om de uitstroom te stoppen. Feit is dat het effect lang aanhoudt. Slangenbeet Klement noemt dit het slangenbeeteffect. Een fondsmanager wil uit angst voor een nieuwe beet, lange tijd niks meer te maken hebben met een schandaalbedrijf en/of de sector waarin het actief is. Hij noemt het Britse BP en de oliesector als voorbeeld, beide worden nog altijd in verband gebracht met de tragische olieramp van 2010 in de Golf van Mexico. Het is volgens Klement bij ESG-schandalen alsof fondsmanagers wakker zijn geschud en hun gedrag voor langere tijd aanpassen. Klement: “Fondsbeheerders die in hun portefeuille een ESG-schandaal hebben meegemaakt, gaan in het vervolg actiever de dialoog aan met alle bedrijven in hun portefeuille over ESG-kwesties.” Passieve beheerders ondernemen weinig Deze gedragsverandering is overigens veel sterker bij traditionele (gewone) beleggingsfondsen dan bij echte ESG-fondsen. Of de gedragsverandering goed of slecht is voor het rendement, laat Klement in het midden. Wel duidelijk is dat er een groot verschil bestaat tussen actieve managers en passieve fondsen die, zo zegt Klement, “veel agnostischer zijn met betrekking tot de risico’s van de bedrijven waarin ze beleggen". Actieve fondsmanagers kunnen volgens Klement ook niet anders dan hun gedrag duurzaam aanpassen. Als ze dat niet doen, verliezen ze hun klanten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.