Risico nemen loont in 2023 Invesco verwacht een snelle daling van de inflatie en meer duifachtige centrale banken. Dat werkt in het voordeel van risicovolle assets. Wat staat er allemaal op het boodschappenlijstje? 30 januari 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie Grondstoffen waren in 2022 een uitblinker. Het was een uitzondering binnen de groep van alternatieve beleggingen. Dit jaar zijn de rollen omgedraaid, schrijft de Global Market Strategy Office van Invesco. De Amerikaanse vermogensbeheerder verwacht dat 2023 een jaar wordt van dalende inflatie en een eind aan het krappere monetaire beleid. Dat werkt in het voordeel van beleggingen met een hoog risicoprofiel. Daar horen veel alternatives bij, alleen geen grondstoffen. Hier verwacht Invesco een verdere daling van de prijzen, inclusief die van energie. Alternatives Tot de alternatieve beleggingen rekent Invesco illiquide assets. Dat zijn onder meer direct vastgoed, grondstoffen, goud, private equity, private debt, hedgefondsen en sinds een paar jaar ook cryptomunten. Dat vastgoed via REIT’s en grondstoffen via ETF’s tegenwoordig goed verhandelbaar zijn, vergeet Invesco voor het gemak even. Invesco laat zogenoemde collectibles ook buiten beschouwing. Denk aan schilderijen, postzegels, horloges, juwelen, munten, voetbalplaatjes en andere verzamelstukken. Dure wijn is een uitzondering. Goud bood geen bescherming Dat de meeste risicovolle beleggingen het slecht deden in 2022, een jaar met hoge inflatie en knappende zeepbellen, is niet zo gek. Wat wel opviel, was dat goud geen bescherming bood tegen de kelderende aandelenkoersen. Dat heeft volgens Invesco te maken met de zwakke dollar en stijgende rente, waardoor beleggers een alternatief vonden in kortlopende obligaties en cash. De negatieve rendementen in 2022 waren verder grotendeels te wijten aan een combinatie van te hoge waarderingen (veroorzaakt door jaren van ruim monetair beleid) en hoge inflatie. Dat zorgde ervoor dat centrale banken keihard op de rem moesten trappen. Back to normal De filosofie voor 2023 is dat het meeste harde werk is gedaan, dat de inflatie snel zal dalen en centrale banken opgelucht adem kunnen halen. De enige risicovolle belegging waar Invesco zijn vingers niet aan brandt, zijn crypto’s. Om de eenvoudige reden dat het vrijwel onmogelijk is een fair value uit te rekenen voor een beleggingsproduct dat pas kort bestaat en geen inkomsten genereert. Favorieten Enkele favoriete beleggingen voor 2023 zijn vastgoed, bedrijfsobligaties en goud. Deze beleggingen kunnen allemaal profiteren van een daling van de rente. Uit grondstoffen trekt Invesco zich deels terug, ook vanwege de groeivertraging. "Enkele favoriete beleggingen voor 2023 zijn vastgoed, bedrijfsobligaties en goud" Verder staat alles in het teken van meer risicobereidheid, Een logische consequentie is dat de modelportefeuille minder cash bevat. Bij obligaties wordt veel verwacht van zowel high yield als investment grade. Het meest negatief is Invesco over staatsobligaties uit de Eurozone. Aandelen? Bij aandelen ziet Invesco aandelen uit Japan en emerging markets als mogelijke outperformers. In sectorbeleggingen ziet Invesco eveneens veel kansen. Het is makkelijker om te zeggen welke sectoren als underperformers worden gezien. Dat zijn: energie, bouw, travel and leisure, financials, telecommunicatie en nutsbedrijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.