Russische agressie steun in de rug reshoring Geopolitieke risico's hebben zelden een blijvende impact op financiële markten. De Russische aanval op Oekraïne kan volgens BlackRock een uitzondering zijn. Het kan de trend richting deglobalisering extra vaart geven. 4 januari 2023 08:30 • Door IEXProfs Redactie Geopolitieke ontwikkelingen en marktprognoses worden vaak aan elkaar geknoopt. Soms is dat terecht, meestal niet. De realiteit is dat internationale politieke conflicten opvallend weinig effect hebben op de beurs, zeker op de lange termijn. De Amerikaanse vermogensbeheerder Blackrock heeft dat vorig jaar nog eens onderzocht aan de hand van 68 grote internationale crises sinds 1962. Het ging daarbij om evenementen die in het collectieve geheugen gebrand staan, zoals de Cubacrisis (1962), de oliecrises (1973 en 1979) en de terroristische aanslagen van 9/11 (2001). Rusland Geen van die crises had een blijvende impact op de beurs. Maar de inval van Rusland in Oekraïne zou een uitzondering kunnen zijn, denkt Blackrock. Ten eerste zijn de gevolgen van deze crisis voor de energiemarkt enorm. Kijk alleen maar naar Europa dat een groot deel van het normale aanbod zag wegvallen. Ten tweede heeft de Russische agressie in combinatie met Covuid-19 en de Amerikaans-Chinese handelsruzies iets in een stroomversnelling gebracht dat al langer sluimert: de wereldwijde trend richting reshoring of friendshoring - het verplaatsen van productie naar het eigen land of een bevriende natie. Top 10 Er zijn ook nog andere geopolitieke risico's. De top 10 van Blackrock ziet er zo uit: Een gewapend conflict tussen Rusland en de Navo Technologische blokvorming met China en de VS alas de grootste tegenstanders Cyberaanvallen Nieuwe conflicten in het Midden-Oosten Sociale onrust in China en andere Aziatische opkomende markten vanwege afnemende groei De economische en politieke krachtmeting tussen de VS en China Terroristische aanslagen Noord-Korea Een stokkend klimaatbeleid Europese fragmentatie Wereldhandel naar nieuw record Voorlopig wordt veel gepraat over reshoring, friendshoring en nearshoring maar in de realiteit is er nog weinig van te zien. De wereldhandel kreeg de afgelopen jaren weliswaar een paar keer tikken, maar dat had vooral te maken met corona en problemen op internationale transportroutes. Het had weinig te maken met het daadwerkelijk terughalen van bijvoorbeeld productie in China naar Europa of de VS. De wereldhandel heeft in 2022 waarschijnlijk een nieuw record bereikt van 32 biljoen dollar, zegt UNCTAD. Reshoring heeft grote gevolgen Maar wat niet is, kan nog komen. De effecten van reshoring mogen in ieder geval niet worden onderschat, was de strekking van een artikel in Forbes vorige maand. Ten eerste kost het tijd om eigen productie op te bouwen. Dat kan leiden tot periodes van schaarste. Ten tweede is er in de wereld een grote mate van specialisatie. Neem het voorbeeld van geheugenchips. Nederland is goed in chipmachines (ASML), Taiwan is heel goed in het assembleren van chips en de Amerikanen zijn goed in chipdesign. Als een land of regio dat allemaal zelf wil doen, gaat dat veel meer geld kosten, het kan ten koste gaan van de kwaliteit en het lokt subsidieoorlogen uit. Winnaars en verliezers Op de beurs kan dat tot aardverschuivingen leiden. Wat gebeurt er als Apple zijn telefoons niet meer in China kan laten maken. Hebben Duitse autobouwers nog wel genoeg afzetmarkten als China de grenzen sluit? Hogere kosten betekent over het algemeen ook meer inflatie. Reshoring kan daarmee in potentie leiden tot een hogere rente. Reshoring en protectionisme kent niet alleen verliezers. Als de VS en Europa eigen industrieën willen opbouwen voor chips, medicijnen of zonnepanelen dan zijn er bedrijven nodig die dat uitvoeren. Dat kan zijn vruchten afwerpen op de beurs. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.