Vanaf 2024 kunnen aandelen weer goed renderen Aegon AM gaat uit van een aandelenrendement de komende jaren van gemiddeld 8%. 2023 wordt nog een moeilijk jaar door het winstdrukkende effect van een recessie. Daarna zijn de vooruitzichten beter. 1 januari 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De aandelenkoersen zijn in 2022 bijna overal ter wereld en in alle sectoren gedaald. Maar is het genoeg om aandelen goedkoop te noemen? Feit is dat beleggers het afgelopen jaar rekening zijn gaan houden met een hogere rentevoet over een langere periode. Dat betekent dat winsten in de toekomst anders (lager) moeten worden gewaardeerd. Vooral bij groeifondsen was dat goed te zien. Aandelen hebben bovendien te maken met meer concurrerentie van obligaties door de hoge rente dat ook nog heeft geleid tot hogere bedrijfskosten. Discounted cash flow Als dat allemaal wordt meegenomen in de berekening, dan komt Aegon Asset Management tot de conclusie dat aandelen redelijk geprijsd zijn. De verwachtingen voor de komende jaren zijn gematigd positief, maar 2023 kan nog behoorlijk lastig worden door het gevaar van een globale recessie wat de winsten onder druk zal zetten. Europa oogt op basis van de discounted cash methode een stuk goedkoper dan de VS, maar dat komt ook doordat de Europese Centrale Bank achterloopt met het verhogen van de rente. Bovendien zijn er in de VS meer groeifondsen dan in Europa, waardoor de gemiddeld koers-winstverhouding automatisch hoger ligt. Herstel winstgroei Aegon AM kijkt in zijn outlook vooruit tot en met het jaar 2026. De verwachting is dat de winstgroei zich vanaf 2024 zal herstellen, wat voor behoorlijk rendementen kan zorgen. In dollartermen kunnen de ontwikkelde markten volgens Aegon een rendement opleveren van gemiddeld 8% per jaar. In eurotermen is het wat lager. Het rendement bestaat voor een deel uit dividenden (2%), een deel inkoop eigen aandelen (1,4%), een klein beetje winst door hogere k/w-verhoudingen (en een lagere discontovoet) en de rest gewone waardevermeerdering (koerswinst op basis van betere bedrijfsresultaten). Emerging markets De rendementen in emerging markets vallen vermoedelijk nog een tikkeltje hoger uit dan in ontwikkelde markten (8,6% in dollartermen). Het dividend speelt hier een grotere rol (3,3%). Opkomende markten zijn zoals altijd wel volatieler dan ontwikkelde markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.