Somber over aandelen, positief over kwaliteitsschuld JP Morgan AM verwacht dat de bedrijfscijfers de komende kwartalen onder druk blijven staan. Dat maakt de vooruitzichten voor aandelen er niet beter op. Over staatsobligaties en credits wordt JP Morgan steeds positiever. Als centrale banken iets duifachtiger worden, dan kan de rally starten. 5 oktober 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie De wereldeconomie piept en kraakt en de inflatie wil maar niet dalen. Centrale banken hebben daardoor geen ruimte voor stimulerend beleid. Integendeel, de rente moet verder omhoog, wat de economie nog verder onder druk zet. Onder die omstandigheden is het geen wonder dat JP Morgan AM in zijn laatste Outlook behoorlijk somber is over de vooruitzichten voor beleggers. Dalende winsten De vermogensbeheerder maakt zich vooral zorgen om Europa dat zwaar te lijden heeft onder de energiecrisis. De vermogensbeheerder vreest dat veel pijn voor bedrijven pas bij de cijfers over het derde en vierde kwartaal aan het licht komt. JP Morgan gaat daarom aandelen uit de Eurozone liever uit de weg. Het advies is underweight. Het VK is iets aantrekkelijker, vanwege de lage waarderingen en ook voor de VS, Japan en Zuidoost-Azië heeft JP Morgan een neutrale weging, zeker nu de koersen in september hard zijn gedaald. Obligaties overweight Bij obligaties ziet het er beter uit dan bij aandelen. JP Morgan denkt dat de lange rente zijn top begint te naderen. Vooral van de ECB en de Bank of Japan verwacht het binnen niet al te lange tijd een mildere - meer duifachtige - toon, als de zorgen over economische groei de overhand krijgen over angst voor inflatie. Duitse Bunds en Japanse staatsobligaties behoren tot de favorieten van JP Morgan, meer dan Amerikaanse Treasuries. Verder beginnen de yields op bedrijfsobligaties met een investment grade aantrekkelijk te ogen. Voor bedrijfsobligaties met een hoger risico (high yield) geldt vanwege de dreigende recessie een underweight-advies. Azië heeft lage k/w Interessant in Azië is dat de bedrijfsvooruitzichten dit jaar eigenlijk redelijk op peil zijn gebleven. Dat heeft onder andere te maken met China waar de coronamaatregelen nu eindelijk wat soepeler lijken te worden en er stimuleringsmaatregelen aan zitten te komen. Aangezien de koersen in Azië flink zijn gedaald, zijn de koers-winstverhoudingen relatief laag. Dat stemt JP Morgan voor de lange termijn optimistisch. Europese aandelen herstellen vaak vroeg Voor Europa wordt het hoe dan ook een harde winter voor bedrijven en huishoudens. Het enige voordeel voor beleggers is dat ook hier de aandelenkoersen al sterk zijn gedaald. Veel slecht nieuws is dus al verwerkt. Daar komt bij dat Europese aandelen vaak vroeg in een recessie aan een herstel beginnen. Of dat dit keer weer zo zal zijn, hangt volgens JP Morgan af van de lengte van de recessie en het handelen van de ECB. Als de ECB zijn havikachtige toon laat varen, kan het sentiment snel kiepen. Zolang dat niet het geval is, blijft JP Morgan bearish op Europa. Cash is king Ondanks de hoge inflatie is JP Morgan voorstander van cash. Het is momenteel de veiligste manier om vermogen te stallen. En er is nog genoeg tijd om in te stappen bij aandelen. De beleggingsvoorkeuren van JP Morgan Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.