Kansen in high yield ondanks inflatie- en recessiegevaar PGIM Fixed Income denkt dat er op middellange termijn binnen high yield-obligaties voldoende mogelijkheden zijn om waarde te creëren. "Het aantal wanbetalingen zal niet zo groot zijn als tijdens vorige recessies." 28 juli 2022 15:30 • Door IEXProfs Redactie Wel is PGIM Fixed Income, ondanks de sterke fundamentals en de lage wanbetalingsratio's van uitgevers van Amerikaanse high yield-obligaties, voorzichtiger geworden als het gaat om deze beleggingscategorie. De toegenomen geopolitieke, inflatie- en recessierisico’s liggen hieraan ten grondslag. “Het risico van een blokkade van Russisch gas richting de winter is weliswaar nog steeds laag, maar wordt volgens ons onvoldoende meegenomen in de huidige spreadniveaus. Bovendien zijn de spreads momenteel slechts iets ruimer dan het lange termijngemiddelde na de financiële crisis. De markten houden wat ons betreft onvoldoende rekening met de kans op stagflatie of recessie.” Defaults beheersbaar De meeste emittenten zullen op korte termijn bestand zijn tegen de gevolgen van hogere rentes, tragere groei en inflatie. “Grotendeels doordat er in 2020 en 2021 voor een recordbedrag van meer dan 1.000 miljard dollar aan herfinancieringen plaats heeft gevonden. Wel verwachten we hogere wanbetalingspercentages van tussen de 3% en 7% in de komende twee jaar, als de economie ons basisscenario van een ondiepe recessie als gevolg van agressieve renteverhogingen en aanhoudende inflatie volgt.” Toch verwacht PGIM Fixed Income niet dat het aantal wanbetalingen zo groot zal zijn als tijdens vorige recessies, dankzij de gunstige posities van de meeste bedrijven, met een beheersbare schuldenlast, gunstige looptijdprofielen en sterke kasstromen. Nog even geduld “Als de inflatie sneller daalt dan verwacht of de Fed een zachte landing van de economie inluidt, is er veel ruimte op de markt, gezien de meer dan gemiddelde spreads en de aanzienlijke prijskortingen. Wij denken dat de markt relatief dicht tegen de reële waarde handelt en dat slechts een bescheiden verruiming van de spreads nodig is om het risico en de beloning in evenwicht te brengen.” Lees ook: High yieldobligaties zijn zwaar ondergewaardeerd De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.