Winnen door minder te verliezen Robeco heeft 155 jaar aan Amerikaanse beursdata onderzocht. Daaruit blijkt dat het bezitten van hoog-risico-aandelen niet wordt beloond. 30 mei 2022 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het nemen van risico wordt op de lange termijn altijd beloond, zo wordt gezegd. Toch blijkt uit een analyse van Robeco Quantitative Research dat een defensieve portefeuille de afgelopen 155 jaar meer rendement had opgeleverd dan een portefeuille met hoog-risico-aandelen. Robeco heeft voor zijn berekening Amerikaanse data gebruikt die teruggaan tot 1866. Er is ook gekeken naar de situatie vóór 1929 en erna. Het bijzondere van de oudere data is dat er relatief veel boom-and-bust periodes waren. Wat is een defensieve portefeuille? Robeco heeft de studie als volgt aangepakt: De eerste stap is het vinden van de 1000 grootste aandelen qua beurswaarde. Daaruit zijn vervolgens de 500 aandelen met de laagste volatiliteit geselecteerd. Tweede stap is om uit die 500 aandelen de 100 aandelen te pikken met de beste dividendgeschiedenis en koersmomentum. Deze portefeuille wordt vervolgens elk kwartaal in evenwicht gebracht. De defensieve portefeuille is vergeleken met een hoge-risicoportefeuille die bestaat uit aandelen met een hoge volatiliteit en een lage payout-ratio. Overtuigend De resultaten zijn volgens Robeco overtuigend. De hoge-risicoportefeuille doet het weliswaar iets beter in bullmarkten, maar als de beer los is, dan gaat het hard omlaag. "De defensieve portefeuille wint vrij eenvoudig, puur omdat er veel minder geld verloren gaat in bearmarkten" Per saldo wint de defensieve portefeuille het vrij eenvoudig, puur omdat er veel minder geld verloren gaat in bearmarkten. Dat was zo gedurende de periode 1866-1928 maar ook in de langste periode van 1866-2021. Klik op de afbeelding voor een grote versie Recessies Robeco heeft ook gekeken naar verschillende macro-economische omstandigheden: inflatie, deflatie, recessie, expansie, oorlog en vrede. Ook daar komt weer een duidelijk beeld uit naar voren: defensief wint per saldo altijd. Voor beide portefeuilles geldt dat de slechtste rendementen werden behaald tijdens recessies. Recessies zijn voor het rendement nog veel erger dan oorlogen en deflatie. "Recessies zijn voor het rendement veel erger dan oorlogen en deflatie" Geen wet van Meden en Perzen Volgens Robeco zijn er wel af en toe anomalieën. Zo waren er in de geschiedenis een paar bearmarkten waarin de rollen omgedraaid waren en defensieve aandelen het juist slechter deden dan de hoge-volatiliteit variant. Dat was zo tijdens de Grote Paniek van 1873 die samenviel met The Great Depression in de VS, de uitbraak van de Spaanse Griep in 1917 én de coronapandemie in 2020 toen techaandelen door het dak gingen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.