Nergens zijn aandelen nog koopwaardig Hoge inflatie en economische problemen in de EU en China maken hoofdstrateeg Evan Brown van UBS AM afkerig van aandelen. 10 mei 2022 15:00 • Door IEXProfs Redactie Aandelen boeten in aan populariteit ten gunste van obligaties en andere vormen van schuld. Dat schrijft Evan Brown, hoofdstrateeg van UBS Asset Management, in de Marcro Monthly van mei. “We gaan over van een klimaat van piekinflatie naar hogere trendinflatie. Dat maakt beleggen in aandelen nergens ter wereld echt aanlokkelijk. Daarbij is de risicopremie voor aandelen in de laatste tien jaar nog niet zo laag geweest als nu. Dat betekent dat aandelenbeleggers niet voldoende worden gecompenseerd voor plotselinge krimpende groei- of uit de hand lopende inflatie. Dat is de reden waarom het nu tijd is voor een pas op de plaats in plaats van onbesuisd een vlucht naar voren te nemen." "De risicopremie voor aandelen is in de laatste tien jaar nog niet zo laag geweest als nu" Positieve scenario's zijn terecht niet ingeprijsd Brown vreest dat Goldilocks zich voorlopig wel even schuilhoudt, en dat weten beleggers volgens hem ook. "Positieve scenario’s zijn niet ingeprijsd." Daar zijn twee redenen voor. "Ten eerste is de inflatie niet toe te schrijven aan één bepaalde reden en is hoger opgeklommen dan verwacht. Het zal nog wel even duren totdat beleggers geloven dat die donkere inflatiewolken wel weer voorbijdrijven. Ten tweede kampen twee van 's werelds grootste economische regio's - de Europese Unie en China - met verschillende en aanzienlijke neerwaartse risico's die de goede economische vooruitzichten vertroebelen." De topstrateeg verwacht dat de markt de komende weken wordt opgeschud door tegenstrijdige inflatieverhalen. “Daarom zijn we momenteel onderwogen in wereldwijde aandelen, hebben we neutrale posities in bedrijfs- en staatsobligaties en zijn we overwogen in grondstoffen." Meer duidelijkheid in 2e helft jaar Brown verwacht in de tweede helft van 2022 meer duidelijkheid over belangrijke macro-economische ontwikkelingen. “Dan weten we waarschijnlijk meer over de omvang van het Chinese economische steunpakket en de middelen die beschikbaar komen om die steun aan de economie daadwerkelijk te verlenen." Er is vogens Brown dan wellicht ook meer duidelijkheid of een mogelijk strakker monetair beleid helpt om de inflatie in toom te houden. "Misschien weten we dan ook of er echt een eind komt aan de betrekkingen tussen Rusland en de rest van de wereld of dat het min of meer blijft zoals het nu is.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.