Renteverhogingen niet per definitie slecht voor obligaties Het is nergens voor nodig om obligaties te dumpen als centrale banken de rente verhogen. 21 april 2022 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het is een misverstand dat een cyclus van renteverhogingen per definitie slecht is voor obligaties. Dat zegt Keiyo Hanamura van Capital Group. Op de korte termijn valt niet te ontkennen dat de koersen van obligaties onder druk komen te staan als de rente stijgt. Dat zijn twee communicerende vaten. Een simpele berekening leert dat een obligatie met een looptijd van nog 7,5 jaar in theorie 15% van zijn waarde verliest als de rente met 2% stijgt. Maar de waarheid is veel genuanceerder, zegt Hanamura. Toekomstige inflatie Ten eerste is het belangrijk te beseffen dat beleggers zelden onvoorbereid zijn. Renteverhogingen worden meestal ruim van tevoren gecommuniceerd naar de markt. Dat betekent dat als de Fed of de ECB de rente verhoogt, dan vertaalt zich dat nooit een-op-een naar de obligatiekoersen. Ten tweede leert de geschiedenis dat obligaties met een lange looptijd minder heftig reageren op rentecycli dan kortlopende obligaties. Dat is omdat een rentecyclus er niet zonder reden is. Die is bedoeld om toekomstige inflatie de kop in te drukken en dat is op termijn gunstig voor het rendement op obligaties. Verleden Een ander aspect aan rentecycli dat vaak vergeten wordt, is dat het soms jaren duurt voor de top (en de bodem) van de rentecyclus is bereikt. Dat geeft beleggers tijd om zich aan te passen en ook emittenten zullen moeten reageren, bijvoorbeeld met hogere couponrentes. Het gevolg is dat de effecten van een rentecyclus verder worden gedempt. Hanamura laat een grafiek zien met drie eerdere rentecycli in de VS: 1999-2000, 2004-2006 en 2015-2018. In alle drie de cycli steeg de rente fors, maar waren de rendementen voor een mix van staats- en bedrijfsobligaties gewoon positief. Klik op de afbeelding voor een grote versie Tegenwicht Tenslotte vormen obligaties juist in een rentecyclus een goede balans met aandelen. Aandelen stijgen namelijk vaak nog flink aan het begin van een rentecyclus omdat de economische groei dan nog uitbundig is. Als de rentecyclus zijn top nadert, draaien de rollen om en is het de beurt aan obligaties om koerswinsten te boeken. Volgens Hanamura gaat dat meestal veel sneller dan het lijden van verliezen tijdens de opwaartse trend van de rentecyclus. Voor bedrijfsobligaties geldt dat ze nog een aparte rol hebben tussen staatsobligaties en aandelen in. Bedrijfsobligaties worden bij een correctie op de aandelenmarkt meestal mee omlaag getrokken door de angst voor wanbetalingen, maar in tegenstelling tot aandelen komt het herstel meestal ook veel sneller. Klik op de afbeelding voor een grote versie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.