Fed begint cyclus van renteverhogingen in onzeker klimaat De Fed verkeert in een lastig pakket. Blijft de rente te laag, dan zal de markt denken dat de centrale bank de hoge inflatie niet serieus neemt. Is deze te hoog, dan kan dit negatieve implicaties hebben voor de marktvooruitzichten. Lees de analyse van Christian Scherrmann, Amerika-econoom bij vermogensbeheerder DWS. 15 maart 2022 15:00 • Door IEXProfs Redactie "De Fed-vergadering van deze week markeert een historische ommekeer van het Amerikaanse monetaire beleid. Naar verwachting verhoogt de Amerikaanse centrale bank de rente met 25 basispunten. Het is de eerste verhoging sinds de rente naar nul ging na het uitbreken van de pandemie. De verhoging is het startschot voor een cyclus van renteverhogingen nu het bezweren van de inflatie het belangrijkste doel van de Fed is. De inflatie in toom houden, gebeurt nu wel plots in veel moeilijkere omstandigheden. Door de oorlog tussen Rusland en Oekraïne zijn de geopolitieke risico’s toegenomen en dat kan ervoor zorgen dat de prijsdruk langer aanblijft. Geloofwaardigheidstest Nog een complicerende factor is dat niet alle oorzaken van de huidige hoge inflatie beïnvloed kunnen worden door monetair beleid. Prijsstijgingen door de wereldwijde problemen in de toeleveringsketens bijvoorbeeld, verdwijnen niet omdat de rente stijgt. Het is de reden waarom de Amerikaanse centrale bank momenteel niet veel meer kan doen dan de inflatieverwachtingen in de hand houden en dat is weer afhankelijk van of burgers vertrouwen dat de centrale bankiers het noodzakelijke beleid blijven voeren om de prijzen te stabiliseren. De enorme onzekerheden, de zeer hoge inflatie en de verwachting dat deze verder zal stijgen, maken van deze Fed-vergadering een belangrijke test voor haar geloofwaardigheid. De Fed wil ook de balans verkleinen en begint hier waarschijnlijk in juli mee. Het opkopen van onder meer Treasuries wordt in problematische tijden gezien als manier om liquiditeit in het financiële systeem te brengen. Met het afbouwen van de balans geeft de centrale bank een teken dat het ergste voorbij is. Maar door de huidige geopolitieke onzekerheid kan het verkleinen van de balans langzamer gaan dan eerder gedacht. Geen recessie Het wordt voor de Fed niet gemakkelijk om voor een soft-landing te zorgen. Toch verwachten we niet dat we door een renteverhoging in een recessie terechtkomen. De arbeidsmarkten herstellen van de pandemie, de vraag naar arbeidskrachten blijft op recordniveau en het economische momentum is robuust. Maar de realiteit is nu eenmaal dat hogere inflatie en hogere rentes meestal zorgen voor minder groei en dit zal de komende Fed-vergadering beïnvloeden. De langetermijnprognoses over het monetaire beleid zijn belangrijk voor de geloofwaardigheid van de Fed. Blijft de rente te laag, dan zal de markt denken dat de centrale bank de hoge inflatie niet serieus neemt. Is deze te hoog, dan kan dit weer negatieve implicaties hebben voor de marktvooruitzichten." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.