Minder risico en hogere k/w met ESG-beleggen Duurzame aandelen hebben de afgelopen jaren uitstekend gepresteerd. Ze bleken ook relatief veilig in tijden van marktturbulentie. Duur zijn ze wel. Dat is natuurlijk wel een nadeel. 7 februari 2022 08:00 • Door IEXProfs Redactie Duurzame aandelen met een hoge ESG-score zijn over het algemeen veiliger, hebben een hogere koers-winstverhouding en zijn vaak te vinden in de hoek van de groeiaandelen. Aandelen met een lage ESG-score hebben daarentegen als voordeel dat ze meer direct rendement opleveren. Deze aandelen zijn vaker te vinden in de hoek van de waarde- of value-aandelen. Dat stelt beursanalist Larry Swedroe in zijn column Green Stocks Have Lower Returns but Less Risk. Amerikaans studie Swedroe baseert zich onder andere op een grote Amerikaans studie van James Xiong over de periode 2009-2019. Xiong komt tot de volgende conclusies: Aandelen uit de energiesector leverden op basis van hun lage ESG-score's gemiddeld genomen de hoogste risico's op, terwijl vastgoedaandelen dankzij hun hoge ESG-score het minst riskant waren. De ESG-scores van bedrijven waren gedurende de periode van tien jaar relatief stabiel. Duurzame aandelen met een laag ESG-risico hadden meestal een hogere verhouding tussen koers en boekwaarde (price-to-book) dan aandelen met een hoog ESG-risico. Duurzame aandelen waren gemiddeld genomen winstgevender. Duurzame aandelen leverden over de bekeken periode een hoger totaal rendement op en bleken beter bestand tegen koerscorrecties. De cijfers zijn gedurende de onderzoeksperiode wel sterk beïnvloed door de energiesector die het slecht deed en de allerhoogste ESG-risico’s met zich meebrengt. Als energie buiten beschouwing wordt gelaten dan was de outperformance van groene aandelen een stuk kleiner. Op weg naar evenwicht Voor duurzame beleggers zijn dit uiteraard gunstige uitkomsten. Het bevestigt ook eerder onderzoek, zegt Swedroe, en het verklaart mede waarom duurzame beleggingsfondsen en ETF’s zo populair waren de laatste jaren. Dat komt dus niet alleen door ethische principes, maar ook omdat het financieel aantrekkelijk was. Er is wel volgens Swedroe wel een kanttekening te plaatsen. Het hogere ESG-risico van bijvoorbeeld energie- of tabaksaandelen leidt tot steeds lagere koerswinstverhoudingen. Het is voor deze bedrijven dus relatief duur om kapitaal op te halen. Bij duurzame aandelen is er een tegengestelde beweging. Maar ergens wordt er een nieuw evenwicht bereikt waarbij de koerswinstverhouding of obligatiekoersen van “zondige” bedrijven bijna niet verder meer kunnen zakken, vanwege het hoge directe rendement (dividend of rente). Er zijn met andere woorden verschillende tegengestelde krachten aan het werk. Toch houdt Swedroe het erbij dat groene ESG-aandelen op de lange termijn meer opleveren. Dat komt niet alleen doordat ze op milieugebied beter scoren, maar ook door een beter risicomanagement op andere terreinen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.