Tien beleggingslessen uit 2021 In verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het is een waarschuwing waar Michael Batnick zich in kan vinden. Toch probeert hij een paar lessen te trekken uit 2021. 14 januari 2022 09:00 • Door IEXProfs Redactie Terugkijken op één enkel jaar is meestal weinig zinvol. Van lange periodes valt meer te leren, maar zelfs die informatie zegt zelden iets over het komend jaar, zegt Michael Batnick, fondsbeheerder bij Ritholtz Wealth Management. Hij geeft als voorbeeld de tweede helft van de jaren 90. Alles wees er in 1995 op dat aandelen veel te duur waren. In 1997 en 1998 was dat nog erger. Toch was de periode 1995-2000 goud waard voor beleggers. En in 2000 - toen de beurscrash begon - was er bijna niemand meer die waarde hechtte aan de beursgeschiedenis. Terugkijken op 2021 zal dus waarschijnlijk ook weinig helpen bij het doen van voorspellingen over 2022. Toch waagt Batnick zich er aan onder het mom "baat het niet, dan schaadt het niet". Goud - Eerste observatie: Goud was een slechte inflatiebeschermer in 2021. Zo’n beetje alles steeg in prijs, behalve goud, en dat terwijl centrale banken honderden miljarden in omloop brachten. Conclusie van Batnick: “Als dit het vertrouwen in goud geen knauw geeft dan weet ik het niet meer.” Waardering - Net als in de jaren 90 hadden koers-winstverhoudingen in 2021 geen enkele zeggingskracht. Feitelijk is dat al jaren het geval. Batnick gelooft nog altijd dat dit soort waarderingsmaatstaven op den duur terugkeren naar historische gemiddeldes, maar dat zegt niks over het afgelopen jaar of het volgende. Bedrijfsresultaten - Wat historisch gezien wel klopte in 2021, en de laatste tien jaar, is dat er een correlatie bestaat tussen bedrijfsresultaten en waarderingen. In die jaren dat S&P 500-bedrijven de omzet het meest opvoerden, gingen de beurskoersen het meest omhoog. En bij de omzetdip in 2020 vielen de koersen als een baksteen. Het meest duidelijk was dit bij de grote technologienamen als Amazon, Alphabet, Facebook, Apple en Microsoft. Bullmarkt - Economische cycli duren normaalgesproken vijf tot zes jaar. Maar dat zegt niks over bullmarkten, want de beurs is al een jaar of tien bezig met het “beklimmen van een berg van zorgen,” zoals Batnick het noemt. Dat gold ook voor 2021. De Europese schuldencrisis, Fukushima, surseance van betaling voor Chrysler-GM, het ebolavirus, corona, handelsoorlogen, het klimaat … Ondanks al die zorgen en tegenslagen blijft de beurs maar stijgen, met slechts een paar hick-up's in 2015 en 2018. Thuisblijfaandelen - Het jaar 2021 heeft geleerd dat de beurs spectaculair kan stijgen terwijl er tegelijk bubbels barsten. Denk aan thuisblijfaandelen als Zoom en Teladoc, die kelderden terwijl de beurs als geheel omhoogschoot. Ervaring zegt niks - Gezien de belabberde resultaten van hedgefondsmanagers lijkt het gerechtvaardigd om te zeggen dat beurservaring weinig nut heeft. Zeker als bedacht wordt dat een groep jonge beleggers op platforms als Robinhood de show stalen. Optimisme loont - Op beleggersplatforms worden pikzwarte scenario’s vaak goed gelezen. Toch was optimisme in 2021 een duidelijk betere strategie dan zielig in een hoekje gaan zitten somberen. Batnick concludeert dat er in de toekomst ongetwijfeld momenten zullen zijn dat doemdenkers gelijk krijgen, “maar er is niemand die daar rijk van wordt.” In plaats van kniezen, kunnen mensen beter openstaan voor ontwikkelingen waar ze eigenlijk helemaal niks in zien. Gewone belegger - Een bekende beurswijsheid is dat marktcorrecties aanstaande zijn op het moment dat de gewone man begint te beleggen. In 2021 zei dat echter niks. Integendeel, veel gewone mensen hadden meer succes dan gerenommeerde fondsmanagers. Spreiding - Spreiding was gewoon weer een goede strategie in 2021. Search for yield - Een ijzersterke trend in 2021 was wederom de zoektocht naar rendement. Spaargeld en obligaties leveren al jaren geen cent op. In 2021 verloor spaargeld zelfs flink aan waard door inflatie. En toch vloeien er grote bedragen richting de obligatiemarkt. Voor Batnick is dat een teken dat het geld nog altijd tegen de plinten klotst. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.