Hoge groei, einde van de rentecyclus De economische vooruitzichten zijn gunstig en inflatiezorgen overdreven. Dat maakt Columbia Threadneedle voorzichtig optimistisch over 2022. Maar beleggers moeten wel rekenen op lagere rendementen, meer volatiliteit en het eind van de alsmaar dalende rente. 23 december 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Columbia Threadneedle Investments ziet in 2022 veel veranderen. De afgelopen twee jaar werden gekenschetst door overheden en centrale banken die de economie overspoelden met geld. In 2022 zal hier een eind aan komen. De economie zal weer op eigen benen moeten staan, en kan dat ook. Maar de rendementen van 2021 zijn moeilijk te evenaren. Op de langere termijn ziet Columbia Threadneedle een einde komen aan de dalende rentetrend. Dat valt te lezen in het rapport Changing monetary environment sets the backdrop for a year of change in 2022 Hoge inflatie tijdelijk Over extreem hoge inflatie hoeven beleggers zich volgend jaar weinig zorgen te maken, schrijft Columbia Threadneedle-analist William Davies. Hij is het eens met de analyse van ECB en Fed dat de hoge prijzen tijdelijk zijn. Het heeft er volgens hem alle schijn van dat de problemen aan de aanbodzijde langzaam zullen verdwijnen in 2022 (post-Covid), hoewel het bij een paar sectoren langer gaat duren, zoals computerchips en auto’s. Ook op de arbeidsmarkt ziet Davies geen aanhoudende krapte. Van de andere kant mag de inflatie ook weer niet onderschat worden. Davies gelooft dat er in 2022 een eind komt aan de decennialange trend van dalende inflatie en rente. Het zal echter om een geleidelijke trendbreuk gaan. Minder winstgroei Voor bedrijven betekent dit dat het voor de winsten niet zo'n goed jaar wordt als het uitstekende 2021. Davies verwacht een positieve winstontwikkeling, maar beleggers zullen vaker teleurgesteld worden. De vermogensbeheerder kiest onder deze omstandigheden op de beurs voor kwaliteitsbedrijven met een sterke balans en concurrentiepositie. Die hebben over het algemeen minder last van volatiliteit. Meer tegenvallers Niet alleen aandelen, maar ook obligaties hebben een topjaar achter de rug. De waarderingen zijn daardoor aan de hoge kant. “Het wordt moeilijk voor bedrijven om nog positief te verrassen,” zegt Davies. Hij verwacht grote verschillen bij de bedrijfsresultaten, met sommige bedrijven die goed gebruik weten te maken van het economisch herstel en andere die daar amper in slagen. De aandelen en obligaties uit de laatste categorie krijgen het moeilijk. China Regionaal vindt Davies dat China genoeg gestraft is voor corona, de strengere regulering, extreme weersomstandigheden en de afvlakkende groei. Hij denkt dat er in 2022 meer overheidssteun komt voor de economie. Voor beleggers levert dat kansen op, maar China blijft een lastige markt. Er is veel onderzoek nodig om de juiste beursfondsen eruit te pikken. Over Japan is Davies minder enthousiast. De nieuwe premier Fumio Kishida heeft niet de X-factor die zijn voorganger Abe had. Het hervormingsproces verloopt trager, als er überhaupt iets verandert. Dat wil niet zeggen dat er helemaal niets valt te verdienen. Vooral de technologie- en dienstensector bieden kansen. Het VK en Europa Over de Britse economie valt veel negatiefs te zeggen. Het VK heeft zich sinds Brexit meer afgekoppeld van de rest van de wereld, wat voor de economie niet goed is. Van de andere kant zijn er een aantal spotgoedkope aandelen. Dat maakt het voor internationale beleggers toch interessant. Voor Europa verwacht Davies een hoge groei in 2022, wat goed is voor de beurs. Van de andere kant zijn er weinig regio's waar de problemen bij de toelevering van goederen, grondstoffen en energie er zo hard inhakken. Daar komt nog de krappe arbeidsmarkt bij. Dat kan in 2022 tot negatieve verrassingen zorgen bij de inflatie en rente. Daarnaast bevindt Europa zich in politiek onzekere tijden. Hoe gaat Duitsland zich gedragen nu Angela Merkel van het toneel verdwenen is? Wat gaat er gebeuren in Frankrijk bij de presidentsverkiezingen? Draait Rusland de gaskraan dicht? Alles bij elkaar kan deze onzekerheid voor meer volatiliteit zorgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.