Infrastructuur als inflatiehedge Mocht de inflatie uit de hand lopen, dan heeft dat grote impact op aandelen- en obligatierendementen. Infrastructuurfondsen bieden dan uitkomst. 6 december 2021 08:30 • Door IEXProfs Redactie Twee thema’s bepalen momenteel het sentiment op de beurs. Dat zijn de nieuwe coronavariant omikron en de stijgende inflatie. Voor beide is het onzeker wat de toekomst brengt. Omikron kan in het ergste geval leiden tot nieuwe lockdowns, meer sterfgevallen en een economische groeivertraging, maar het kan ook best meevallen. In het geval van de inflatie is er nog altijd een strijd gaande tussen diegenen die denken dat prijsstijgingen van voorbijgaande aard zijn (transitory) en zij die uitgaan van een meer structureel karakter. Inflatie stijgt De laatste groep lijkt de laatste weken steeds meer gelijk te krijgen. In de eurozone viel de inflatie met 4,9% op jaarbasis bijvoorbeeld hoger uit dan verwacht. Nederland en Duitsland zitten daar nog een stuk boven en in de VS bedraagt de inflatie inmiddels meer dan 6%. De Amerikaanse Federal Reserve heeft daarom de draai gemaakt naar een krapper monetair beleid. In november werd voor 15 miljard dollar minder aan effecten gekocht dan eerder gepland en volgens Fed-voorzitter Jerome Powell is dat slechts het begin. Veel analisten gaan ervan uit dat volgend jaar ook de eerste renteverhogingen zullen volgen. De ECB is nog niet zover, maar ook die maakt zich zo langzamerhand steeds meer zorgen over het hoge prijsniveau. Bescherming Al met al genoeg reden voor beleggers om zich in te dekken tegen een langere periode met prijsstijgingen van boven de 2%. Een goede optie volgens David Stevenson van Citywire zijn infrastructuurbeleggingen. De meeste infrafondsen hebben vier vaste kenmerken: Er is sprake van een contract met een lange looptijd van bijvoorbeeld 25 jaar. Denk bijvoorbeeld aan de bouw en het onderhoud van een snelweg. De klant (vaak de overheid) doet vaste betalingen per maand. De vaste inkomsten zijn vaak gerelateerd aan de inflatie en worden gecorrigeerd op basis van de consumentenprijzen. Infrafondsen sluiten meestal leningen af met een vaste rente. Grote onderlinge verschillen Vooral de laatste twee punten wijzen op een zogenoemde natuurlijke inflatiehedge, die qua intensiviteit per infrastructuurfonds kunnen verschillen. Zo zijn er de vrij nieuwe duurzaamheidsfondsen, zoals windprojecten en zonneparken, waarbij de inkomsten afhankelijk zijn van subsidies en stroomprijzen. De subsidies hebben bijna altijd een inflatiecomponent, terwijl de stroomprijzen meestal in de pas lopen met de consumentenprijzen. Sociale infrastructuurfondsen versus groene fondsen Daarnaast zijn er talloze “sociale” infrastructuurfondsen, zoals tolwegen, elektriciteitscentrales of telecomnetwerken. De inflatiegevoeligheid kan per fonds verschillen. Vermogensbeheerder Investec heeft er onlangs een aantal op een rij gezet, waarbij ook werd gekeken naar wat er gebeurt als de inflatie daalt. Daaruit blijkt dat de groene investeringsfondsen het meest gevoelig zijn voor inflatie (zowel naar beneden als naar boven). Beleggers die in hoge inflatie geloven zijn dus het best af bij groene energiefondsen. Maar ook de andere infrastructuurfondsen bieden in ieder geval meer bescherming tegen inflatie dan obligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.