Een pleidooi voor Europese smallcaps Columbia Threadneedle Investments heeft goede verwachtingen voor Europese smallcaps. Ze gedijen goed bij hoge inflatie en sluiten aan bij de trend richting waardebeleggen. 25 november 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Er zijn twee Europese marktontwikkelingen die Columbia Threadneedle Investments het laatste jaar extra zijn opgevallen: De comeback van waarde-aandelen De hoge inflatie Het zijn factoren die volgens de vermogensbeheerder ook niet een-twee-drie verdwijnen. Zo gelooft Columbia Threadneedle dat centrale banken nauwelijks iets zullen ondernemen tegen de inflatie. De ECB zal zelfs nog minder doen dan de Amerikaanse Federal Reserve. Waarde-aandelen kunnen ondertussen bovengemiddeld profiteren van het te verwachten economisch herstel. Pricing power De vermogensbeheerder denkt dat Europese smallcaps van beide trends kunnen profiteren. Allereerst moeten beleggers beseffen dat hoge prijzen niet per se slecht zijn voor de beurs. Essentieel is dat een bedrijf genoeg pricing power of marktmacht heeft. Een voorbeeld: stel bedrijf X krijgt te maken met stijgende energielasten. De kosten van computerchips gaan omhoog en tot overmaat van ramp eisen de werknemers ook nog een forse loonsverhoging. Als dit bedrijf die kosten kan doorberekenen aan zijn klanten, zonder dat de vraag er onder lijdt, dan is er sprake van pricing power. Helemaal mooi is het als de vraag toeneemt, omdat consumenten meer te besteden hebben. Columbia Threadneedle denkt dat dit bij kleine bedrijven vaker het geval is dan bij grote. De risico’s zijn overigens wel groot. Immers, als een klein bedrijf geraakt wordt door vraaguitval dan is de schade vaak niet te overzien. De case voor smallcaps Columbia Threadneedle ziet ook los van inflatie een aantal voordelen aan smallcaps: Statistisch gezien groeien kleine bedrijven sneller dan grote. De markt voor smallcaps is minder efficiënt. Er zijn minder analisten die ze volgen. De marktvolumes zijn dun, wat veel beleggers afschrikt. Totdat een bedrijf plotseling hot wordt omdat het bijvoorbeeld met goede resultaten komt of wordt overgenomen. Voor een actieve belegger met een scherpe neus zijn dit de perfecte omstandigheden. Voor een actieve belegger die wil inspelen op trends bieden smallcaps vaak meer mogelijkheden omdat ze meer gefocust zijn. Stockpicking-tips De grote kunst is om te voorkomen dat er in de verkeerde smallcaps wordt belegd. Columbia Threadneedle volgt daarbij het volgende stappenplan: Eerst wordt er gekeken of een bedrijf kostenvoordelen heeft. Kan het bedrijf concurrenten afweren op basis van prijs? Hoeveel concurrentie is er en hoe groot is de markt? Een zekere omvang is nodig om schaalvoordelen te bereiken. Het is voor een bedrijf absoluut een voordeel als het voor consumenten lastig is om over te stappen op een concurrent. Het is gunstig als de waarde van de belangrijkste producten of diensten toenemen als er meer mensen gebruik van maken. Denk bijvoorbeeld aan succesvolle videospelletjes of een hip drankje. Patenten, overheidslicenties en merknamen zijn allemaal vormen van immateriële activa. Voor smallcaps zijn ze vaak van eminent belang in de concurrentiestrijd en voor de samenwerking met grote bedrijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.