Copycat-ETF: Klinkt goed, werkt minder Sinds tien jaar bestaan er ETF's die de portefeuilles van beleggingsgoeroes volgen. Beleggingsadviseur Joachim Klement is niet enthousiast over deze producten. 11 oktober 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Voor tienduizenden beleggers is Omaha, Nebraska elk jaar in mei een bedevaartsoord als Warren Buffett en Charlie Munger de aandeelhouders van Berkshire Hathaway tekst en uitleg geven over de beleggingsstrategie. Veranderingen in de portefeuille worden minutieus gevolgd. Sommige beleggers hebben er een sport van gemaakt om aandelen die Buffett heeft zelf ook direct te kopen. Het is een type verering die niet op zichzelf staat. Buffett is de bekendste beleggingsgoeroe ter wereld, maar hij is niet de enige. Er is een hele trits van deze trendsetters die door de beleggingscommunity op de voet gevolgd worden. George Soros, Ken Fisher, Carl Icahn en Bill Ackman zijn enkele andere voorbeelden. Kwartaalcijfers Er zijn beleggers die de kwartaalcijfers van alle goeroes doorpluizen op zoek naar tips. Wie daar geen tijd of zin in heeft, kan ook kiezen voor een copycat-ETF met een mandje favoriete goeroe-aandelen. Beleggingsadviseur Joachim Klement heeft onderzocht of dat een slimme strategie is. Het antwoord is negatief. Achter de feiten aan Het meest voor de hand liggende probleem is dat de copycats altijd achter de feiten aan lopen. De goeroes die hun holdings publiceren doen dat slechts een paar keer per jaar (meestal vier keer). Alles wat er tussendoor gebeurt, zien de copycats niet. Ze zien alleen de cijfers aan het eind van de rapportageperiode. Daar staat tegenover dat veel goeroes langetermijnbeleggers zijn. Dat betekent dat alleen de eerste paar maanden na het in- of uitstappen worden gemist. Het kan dus een strategie zijn die werkt op lange termijn. Proof is in the pudding Klement is vijf jaar teruggegaan in de tijd om dat te onderzoeken voor de drie bekende goeroe-ETF’s: De Global X Guru Index ETF (GURU) met 74 miljoen dollar onder beheer die de holdings van duizenden hedgefondsmanagers volgt. De AlphaClone Alternative Alpha ETF (ALFA) met 32 miljoen dollar onder beheer, die ongeveer 500 hedgefondsen trackt. De Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (GVIP) met 220 miljoen dollar onder beheer, die de 50 meest populaire aandelen van hedgefondsmanagers volgt. Vijf jaar Sinds 2016 – toen het GVIP-fonds werd opgericht – hebben de ETF’s redelijk gepresteerd. Alle drie de fondsen stegen fors, GVIP en ALFA presteerden gemiddeld ruim 2% beter dan de S&P 500. GURU bleef daar iets bij achter (gemiddeld 0,5% per jaar). Nadeel voor beleggers was de hoge volatiliteit. Vorig jaar maart kelderde GVIP en ALFA bijvoorbeeld met 21,4% en 25,1%. De S&P hield de schade beperkt onder de 20%. Zo waren er meer periodes met relatief grote koersbewegingen in de goeroe-ETF's. Tien jaar Klement is ook nog wat verder teruggegaan in de tijd tot 2012. Langer is helaas niet mogelijk omdat de goeroe-ETF’s toen nog niet bestonden. De resultaten zijn niet om over naar huis te schrijven. Zowel GURU als ALFA laten een forse underperfomance zien van 1,3% en 1,6% per jaar. De underperformance was vooral te wijten aan de beginperiode van 2012 tot en met 2015. De beste periode was 2015-2016. Per saldo zijn de resultaten volgens Klement niet overtuigend. Tel daarbij de grote volatiliteit op en het eindoordeel moet negatief zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.