40% kans op outperformance Actief beheerde aandelenfondsen bieden 40% kans op beter rendement dan de index. Obligatiefondsen presteren slechter. 19 maart 2012 12:30 • Door IEXProfs Redactie Nieuw onderzoek van Lipper FMI toont aan dat, gemiddeld, 40% van de actief beheerde aandelenfondsen er in slaagt zijn benchmark te verslaan. Dat percentage vertoont door de tijd heen wel forse uitslagen, geeft Ed Moisson - hoofd UK & cross-border research bij Lipper - toe. Lipper keek naar de performance van alle fondsen ten opzichte van hun index over een periode van één, drie en tien jaar. Bij de aandelenfondsen slaagde 40% er in zijn benchmark over drie jaar te verslaan. Gemeten over de afgelopen tien jaar lag dat cijfer lager, op 34,9% terwijl 2011 een ronduit slecht jaar was. Slechts 26,7% wist zijn benchmark voor te blijven. Obligatiefondsen deden het over drie jaar beter dan aandelenfondsen, met 45,4% van de fondsen die zijn benchmark voorbleef. Maar over tien jaar kelderde dat percentage dramatisch tot 16,2%. Onderliggend zijn er meer interessante gegevens die door het onderzoek worden blootgelegd. Zo blijkt de Noord-Amerikaanse aandelenmarkt veel moeilijk te verslaan door actieve fondsen dan de Britse en Europese. In die laatste twee regio’s wordt ook weer vaker een outperformance behaald over de drie meetperioden dan bij aandelen wereldwijd. Stabiel rond 40%Omdat de recente crises de cijfers onherroepelijk beïnvloeden, keek Lipper ook naar een langere termijn, namelijk naar de rolling periods over de afgelopen twintig jaar. Er werd van elk jaar tussen 1992 en 2011 van elk fonds naar de rendementen over één, drie en tien jaar gekeken. Over die 20 jaar schommelde het percentage aandelenfondsen dat zijn index versloeg tussen de 59,1% en 26,7% (toevallig(?) respectievelijk het eerste en het laatste jaar van die 20 jaar). Gemiddeld ligt het percentage op 42,8%. Dat percentage is opvallend stabiel. Gemeten over de periode van één jaar verslaat gemiddeld 42,8% van de aandelenfondsen zijn benchmark. Over drie jaar is dat 41,4% en over tien jaar 39,7%. Opvallend is dat het percentage in aandelen Noord-Amerika veel lager ligt (36,2% - 30,3% en 20,8%), en in Azië ex-Japan een stuk hoger 48,4% - 48,9% en 54,4%). De tienjaarsrendementen vallen zeer waarschijnlijk wel hoger uit, omdat in die periode veelfondsen verdwijnen – vaak de minder goed presterende fondsen. Opvallend is de terugval van het aantal ouperformende obligatiefondsen naarmate de meetperiode langer wordt. Ruim 31% verslaat gemiddeld zijn benchmark over één jaar. Over drie jaar is dat nog 24,7% en over tien jaar nog maar 17,4%. Ook hier doen de meer exotische varianten het beter. Het aantal fondsen dat in opkomende markten zijn benchmark verslaat ligt over drie jaar bijvoorbeeld op 45,3%. In de Europese markt voor aandelenfondsen zijn ETF’s volgens Lipper nu goed voor 17%. Actief beheerde aandelenfondsen hebben 1.500 miljard euro onder beheer, indexfondsen 160 miljard en aandelen ETF’s 139 miljard. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.