Energiecrisis jaagt inflatie verder op De gasprijzen zijn dit jaar al met bijna 250% opgelopen, de Europese stroomprijzen met tientallen procenten. Fondsbeheerder Mark Dowding vreest dat dit de consumentenprijzen verder op zal jagen. Over de economische groei maakt hij zich minder zorgen. 20 september 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie Sommige mensen spreken al van een energiecrisis vergelijkbaar met de oliecrisis van de jaren zeventig. Het zijn vooral de gas-, kolen- en elektriciteitsprijzen die uit de pan rijzen. De Italiaanse minister voor de energietransitie gaat er bijvoorbeeld vanuit dat de stroomprijzen in het derde kwartaal met 40% stijgen tegenover een jaar eerder. In Spanje wordt er gespeeld met het idee om elektriciteitsbedrijven te dwingen tot lagere prijzen en af te zien van het maken van winst. In Nederland ligt de groothandelsprijs voor aardgas 250% boven het niveau in januari. De hoge prijzen zijn het gevolg van een combinatie van een krap aanbod en een stijgende vraag. Dat is het best merkbaar bij gas, waar de voorraden langzaam opdrogen. Rusland en Noorwegen Analisten noemen hiervoor een paar factoren. Ten eerste had de winter 2020/2021 een onverwacht streng einde, het aanbod uit Rusland en Noorwegen haperde doordat die zelf hun voorraden aanvulden en ondertussen zorgde het economisch herstel voor meer vraag. Bijkomstig probleem voor overheden is dat de kolenprijzen minder hard zijn gestegen dan de gasprijzen. Hierdoor draaien er weer meer elektriciteitscentrales op kolen (in plaats van gas), waardoor de CO2-emissies omhoog zijn geschoten. Onder andere Duitsland en Nederland kunnen hierdoor niet voldoen aan de klimaatdoelstellingen. Tot overmaat van ramp viel het dit jaar tegen hoeveel stroom er uit windcentrales kwam. Ook dat draagt bij aan de hogere prijzen. 6% inflatie in het VK De vraag is, wat nu? Mark Dowding, CIO van BlueBay Asset Management, is bang dat de inflatieverwachtingen nog altijd te laag zijn. De hoge energieprijzen komen bovenop andere problemen zoals de gestremde handel met China. Hij denkt dat de consumentenprijzen in het VK de komende maanden op kunnen lopen tot 6% op jaarbasis, terwijl de Bank of England uitgaat van 4%. Voor de VS ziet hij een gelijk beeld. Veel mensen denken dat de inflatie zijn piek al heeft gepasseerd met ruim 5%. Er wordt daarbij gewezen op de afvlakkende economie. Dowding verwacht daarentegen dat het tot Pasen zal duren voor er een beetje verlichting komt. Voor de Eurozone maakt hij zich voor wat betreft de inflatie het minst zorgen, die is al jaren lager dan in de VS en het VK. Hij vermoedt dat dit zo zal blijven. Economisch herstel niet in gevaar Het goede nieuws is volgens Dowding dat de economie niet of nauwelijks te lijden heeft onder de hoge inflatie. Integendeel zelfs. Hij gaat er van uit dat er nog veel uitgestelde consumptieve vraag is als gevolg van corona, die vroeg of laat terug zal komen. Ten tweede maakt inflatie bedrijven en consumenten weliswaar onzeker en kan het ze op kosten jagen, maar er gaat ook een positief effect vanuit. Inflatie zorgt voor geldontwaarding, wat het aantrekkelijk maakt om aankopen naar voren te halen. Dowding verwacht dat dit gaat gebeuren. Krapper rentebeleid De zorg van centrale banken zoals de Federal Reserve, ECB en Bank of England is dat er met de lage werkloosheid en hoge vraag een loon-prijsspiraal kan ontstaan. Dowding verwacht dat het nu nog extreem ruime monetaire beleid daarom langzaam zal worden afgebouwd. Hoe snel dat gaat? Een belangrijke datum om in de agenda te zetten, is aanstaande woensdag als de tweedaagse vergadering begint van het FOMC, het belangrijkste beleidsorgaan binnen de Fed. De verwachting is dat de Fed daar zal aankondigen dat er een einde komt aan de effectenaankoop van 120 miljard dollar per maand. De vraag is alleen hoe snel dat gaat. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.