Waardebelegger Applied Finance sluit groeiaandelen niet uit Een goede valuebelegger kijkt volgens Applied Finance naar de toekomstige cashflow van een bedrijf en beoordeelt dan of een aandeel duur is of goedkoop. Dat sluit groeiaandelen zeker niet uit. 5 juli 2021 08:20 • Door IEXProfs Redactie Waarde-aandelen worden vooral geassocieerd met goedkope aandelen van bedrijven met een relatief lage groei, maar wel met een winstuitkering. Dit in tegenstelling tot dure groeiaandelen zonder dividenduitkering. Om te beoordelen of een beursfonds value for money biedt, wordt vaak gekeken naar klassieke maatstaven zoals de koers-winstverhouding, koers-omzetverhouding of de verhouding tussen koers en boekwaarde (price-to-book). Volgens waardebelegger Applied Finance is dat echter een achterhaalde benadering. Goede value investors kijken volgens medeoprichter Rafael Resendes naar veel meer zaken, waardoor de scheidslijn tussen groei- en waarde-aandelen automatisch kleiner wordt. R&D “Wij hebben een andere definitie van value,” zegt Resendes tegen Institutional Investor. Bij de klassieke maatstaven zoals k/w en price-to-book wordt vooral gekeken naar het heden. "Applied Finance hecht daarentegen veel meer waarde aan de toekomst en kijkt daarom naar zaken als Research & Development, de concurrentieverhoudingen in een sector, het groeipotentieel en de risico’s." Vooral de R&D van bedrijven speelt een belangrijke rol bij de analyse, waarbij de R&D per bedrijf verschillend gewogen wordt. R&D-uitgaven bij Google zijn bijvoorbeeld meer waard dan bij IBM. “Dat heeft te maken met het groeipotentieel,” zegt Resendes. Cashflow De analisten van Applied Finance maken vervolgens een prognose hoeveel winst en cashflow de R&D-uitgaven opleveren in de toekomst, zonder daarbij de concurrentie en de risico’s uit het oog te verliezen. De analisten maken daarbij gebruik van de bedrijfshistorie. Op basis van die gegevens kan vervolgens beoordeeld worden of een aandeel koopwaardig is voor de lange termijn. Apple en Nvidia Volgens Resendes rollen daar aandelen uit die sommige mensen misschien zullen verassen zoals Monster, Mastercard en Apple. Een van zijn beste aankopen van de laatste jaren was Nvidia, gekocht voor dertien dollar per stuk in 2011 en vorig jaar augustus verkocht voor 525 dollar. Het lijkt misschien nu zo dat Applied Finance vooral in technologiebedrijven investeert. Maar dat is niet zo, zegt Resedes. Door de gekozen benadering komen juist alle sectoren in aanmerking voor een plek in de portefeuille. Elke week worden 20.000 bedrijven door de molen gehaald op zoek naar value stocks. Slechts 50 aandelen kunnen worden opgenomen in de portefeuille. De resultaten zijn in ieder geval niet slecht, zegt Applied Finance. Hun portefeuille heeft een rendement opgeleverd dat de laatste vijf en tien jaar structurele hoger was dan dat van de S&P 500. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.