China: Zelfstandig of onderdeel van? Chinese aandelen zijn de afgelopen jaren steeds zwaarder gaan wegen in de Emerging Markets index. Dit roept de vraag op of het inmiddels verstandiger is om China als een zelfstandige regio te onderscheiden. Eelco Ubbels van Alpha Research is nog niet overtuigd. 29 juni 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie In de laatste tien jaar hebben EM Equities minder gerendeerd dan MSCI World. De MSCI World in dollars rendeerde de afgelopen 10 jaar 11,8% jaarlijks, terwijl de Emerging Markets Index op 7,3% bleef steken, wat een significant verschil van 4,5% oplevert. Maar dat was vroeger. Wat brengt de toekomst? Wat zijn de verwachtingen voor Chinese aandelen? Een groot verschil in verwacht rendement voor de aankomende tien jaar tussen Chinese aandelen en Emerging Markets aandelen zou een belangrijke reden kunnen zijn om China te ontkoppelen van de rest van de opkomende markten. Wisdom of the crowds Geen professionele belegger ontkomt eraan aan om forecasts te maken. Geïnspireerd door het boek The Wisdom Of Crowds van James Surowiecki (2004) doet Alpha Research al vanaf 2012 research voor tactische assetallocatiebeslissingen én brengt het de verwachte rendementen in kaart. Van de 40 rapporten waar we toegang toe hebben, kregen we slechts vijf capital market assumptions voor China in beeld. Alleen Aon, BlackRock, J.P. Morgan, PineBridge en Research Affiliates hebben de moeite genomen om de beursverwachtingen voor China te schetsen. Van deze vijf rapporten is het gemiddelde, laagste en hoogste verwachte rendement voor China genomen. Voor de opkomende markten als geheel gebruikten we alle rapporten. Dit is de uitkomst: We kunnen concluderen dat China een iets hogere gemiddelde expected return heeft dan EM, maar het verschil tussen China (7,60%) en EM (7,40%) is klein. Maar als we kijken naar de te verwachte rendementen voor de MSCI World, dan komen we uit op 5,8%. Kortom, voor de komende 10 jaar zou het wel eens verstandig kunnen zijn om ver weg naar rendement te zoeken dan dichter bij huis. China is wel groot Op dit moment wordt er helaas nog te weinig naar China apart gekeken, want een groot aantal rapporten geeft alleen cijfers en voorspellingen over de brede Emerging Market index. Door het verwaarloosbaar kleine verwachte rendementsverschil en de relatief geringe aandacht voor China als een stand alone-regio lijkt het nog te vroeg om China een status aparte te geven. De keuze voor Emerging Markets als geheel is logischer, waarbij professionele beleggers wel kunnen nadenken om Chinese aandelen extra aan te zetten. De invloed van China op de wereldeconomie zal groeien, en daarmee de impact op de aandelenmarkten uit dit land. Vanuit die gedachte is een allocatie speciaal naar China op den duur onontkoombaar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.