Verdere appreciatie renminbi beperkt De Chinese munt is in het afgelopen jaar met meer dan 10 procent in waarde gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, tot de hoogste koers in drie jaar. Daar blijft het volgens Fidelity International wel bij. 11 juni 2021 11:30 • Door IEXProfs Redactie De Chinese munt is in het afgelopen jaar met meer dan 10 procent in waarde gestegen ten opzichte van de dollar. Dast geldt ook voor andere valuta's, zoals de Australische dollar, het Britse pond, de Canadese dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar. Maar in het geval van China is de reden van de stijging meer dan het zwakke-dollar-verhaal. Een deel van de verklaring ligt in het uiteenlopende monetaire en fiscale beleid van de twee grootste economieën ter wereld. In de VS houdt de Federal Reserve vast aan historisch lage rentetarieven en expansieve kwantitatieve versoepeling, terwijl het Congres zijn goedkeuring heeft gehecht aan biljoenen aan fiscale uitgaven ter verlichting van de begrotingsproblemen. China daarentegen wil dit jaar zijn begrotingstekort verminderen, terwijl de People's Bank of China (PBOC) het beleid normaliseert. Opmerkelijke stijging Opmerkelijk voor de Chinese munt is de stijging van de officiële CFETS RMB-index, die de sterkte van de renminbi ten opzichte van een mandje valuta's van de belangrijkste handelspartners volgt, zoals onderstaande grafiek laat zien. De index volgt meestal de bewegingen van de RMB ten opzichte van de USD, de grootste component in de 24-valuta's tellende CFETS-mand. In de praktijk wordt de RMB vaak sterker ten opzichte van de bredere CFETS-mand, terwijl de Chinese munt verzwakt ten opzichte van de USD tijdens perioden van dollarsterkte. Dit middenpad maakt de RMB inherent stabieler dan andere valuta's van volwassen landen. Actie tegen verdere waardestijging Nu de koers van de renminbi ten opzichte van de dollar het hoogste punt in drie jaar heeft bereikt, is de verwachting in de markt ontstaan dat de munt nog sterker zal worden. Maar Chinese beleidsmakers hebben actie ondernomen om dit de kop in te drukken en eenzijdige speculatie te ontmoedigen. Zo heeft de PBOC onlangs aangekondigd dat zij op 15 juni de reserveverplichting voor deviezendeposito's zal verhogen, waardoor de renminbi-stijging effectief wordt ingedamd doordat er minder dollars beschikbaar zijn voor kredietverstrekking. Het beperken van de waardestijging zou worden toegejuicht door exporteurs. Hun winstgevendheid is aangetast door de sterkere renminbi omdat hun producten duurder werden voor overzeese kopers. Anderzijds heeft de recente koersstijging van de munt de invoer naar verhouding goedkoper gemaakt, wat de klap voor China's producenten als gevolg van de snel stijgende prijzen van ingevoerde grondstoffen in de afgelopen maanden heeft helpen verzachten. Steunpilaren Op korte termijn denkt Fidelity International dat de ruimte voor verdere appreciatie van de renminbi beperkt is. Op de middellange tot lange termijn ziet de vermogensbeheerder een aantal structurele steunpunten voor de Chinese munt. Zo wil de PBOC de renminbi internationaliseren en promoten als reservevaluta. In dat geval zal de relatieve stabiliteit van de munt bedrijven en institutionele beleggers aantrekken. De constructieve langetermijnvooruitzichten worden geschraagd door solide fundamentals. Het groeiverschil met de meeste ontwikkelde economieën ondersteunt immers het meer gedisciplineerde monetaire beleid van China en daarmee ook het hogere langetermijnrendement van China. China's toenemende focus op de binnenlandse consumptie als groeimotor wijst ook op een sterke munt. Ondertussen zullen internationale beleggers, die hun strategische allocaties naar de Chinese onshore obligatiemarkt verhogen, de komende jaren voor een sterke buitenlandse kapitaalinstroom zorgen, wat ook een extra bron van renminbisteun vormt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.