M&A-golf in de beleggingsindustrie houdt aan Het aantal fusies en overnames ligt wereldwijd op recordniveau. De vermogensbeheersector is geen uitzondering. Credit Suisse ziet zeven redenen waarom de overnamerage in de beleggingsindustrie nog wel even aanhoudt. 14 juni 2021 08:30 • Door IEXProfs Redactie Covid-19 heeft de markt voor fusies en overnames geen slecht gedaan. Integendeel, sinds juni vorig jaar is zowel de omvang als het aantal M&A-deals spectaculair gestegen, zo blijkt uit cijfers van Refinitv. In vrijwel alle maanden (met uitzondering van augustus 2020) kwam het volume uit boven de 300 miljard dollar, wat exceptioneel veel is. Dit jaar is de overnamemarkt verder op stoom gekomen. Van januari tot en met mei is er wereldwijd voor 2,4 biljoen dollar aan transacties aangekondigd, een absoluut record. Een sector die niet is achtergebleven, is de beleggingsindustrie. Ook hier volgt de ene na de andere overname. Een analistenteam van Credit Suisse, rondom Craig Siegenthaler, verwacht dat dit nog wel even zo doorgaat. Zij zien daarvoor zeven redenen, meldt Citywire: 1. Op zoek naar extra vaardigheden Veel vermogensbeheerders missen bepaalde vaardigheden die steeds belangrijker worden. Denk aan de markt van ETF’s en andere indexproducten, duurzaamheid (ESG), particuliere markten en actief management van obligatieportefeuilles. Er zijn verschillende manieren waarop dit kan worden opgelost. Er kunnen teams worden gekaapt van concurrenten, of er kan worden gekeken naar overnames. 2. Schaalvoordelen Er zijn veel fondsmanagers die vanwege de schaalvoordelen gebaat zouden zijn bij overnames. Dat geldt met name voor bedrijven in de VS, Duitsland, Frankrijk, Italië, Zwitserland, het VK, Australië, China, Hongkong, Zuid-Korea, Japan en Singapore. 3. Aantrekkelijke prijzen De aandelenkoersen van fondsbeheerders waren in 2020 ver weggezakt. Dat maakte overnames voor de hand liggend, ook vanwege de lage rente. Door het herstel op de beurzen heeft dit argument aan kracht ingeboet, maar duur zijn fondsbeheerders nog steeds niet. 4. Grote banken en verzekeraars Het is geen geheim dat een aantal grote banken en verzekeraars op zoek zijn naar overnames. Morgan Stanley was de meest actieve bank op dit gebied en JP Morgan en State Street zijn het meest verbaal. Andere banken en verzekeraars treden minder op de voorgrond, maar dat wil niet zeggen dat ze geen interesse hebben. Dat zou volgens de analisten van Credit Suisse onder meer kunen gelden voor Generali. 5. Verkopende partijen Van de andere kant zijn er ook financiële instituten die juist af willen van hun vermogensdivisie. Een recent voorbeeld is Wells Fargo dat zijn vermogenstak heeft verkocht aan twee private equity investeerders. Banco do Brasil heeft zijn divisie in de etalage gezet. Ook NN wil af van zijn vermogensbeheertak. 6. Activisme Een vermogensbeheerder die niet goed presteert, kan er donder op zeggen dat activistische aandeelhouders zich melden. Een van hun doelstellingen is vaak een overname of fusie. Een voorbeeld is het hedgefonds Trian dat belangen heeft genomen in twee grote vermogensbeheerders: Invesco en Janus Henderson. 7. Amerikaanse belastingen De kans is groot dat in 2022 de belastingen in de VS stijgen. Dat kan het aantrekkelijk maken voor bedrijven en beleggers om overnames die toch al gepland waren naar voren te halen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.