Japanse aandelen: Actieve aanpak heeft sterke voorkeur De dominantie van passieve activa op de Japanse aandelenmarkt heeft geleid tot prijsinefficiënties, waarvan actieve beleggers kunnen profiteren, schrijft investment director Christophe Braun van Capital Group. 9 juni 2021 07:45 • Door IEXProfs Redactie "De waardering van Japanse aandelen oogt aantrekkelijk in vergelijking met andere ontwikkelde markten. Kijkend naar de 12-maands koers/winstverwachting is de TOPIX aanzienlijk goedkoper dan de S&P 500, en staat ze min of meer op gelijke voet met de MSCI Europe Index. Op basis van koers/boekwaarde lijken Japanse aandelen zelfs nog aantrekkelijker, waarbij de TOPIX aanzienlijk goedkoper is dan zowel de S&P 500 als de MSCI Europe index. Deze lagere waarderingen kunnen een goed instapmoment vormen voor internationale beleggers, die hun aandacht nu pas richten op de Japanse aandelenmarkt. Passieve dominantie Het Japanse aandelenlandschap wordt gedomineerd door passief beheerde activa, getuige hun beheerd vermogen van 611 miljard dollar tegenover 132 miljard dollar voor actief beheerde fondsen. Internationale beleggers kiezen vooral voor passieve fondsen die de MSCI Japan Index en de FTSE Japan Index volgen. Deze repliceren de large- en mid-capsegmenten van de Japanse aandelenmarkt. Hierdoor lopen ze mogelijke beleggingskansen mis in de small- en mid-capsegmenten met hogere groeivooruitzichten. Dezelfde beleggers worden ook blootgesteld aan meer volatiliteit, omdat large-caps doorgaans het meest cyclische deel van de markt is. Grote bedrijven zijn gevoeliger voor factoren, zoals valutabewegingen en internationale handelsspanningen. Bovendien is de MSCI Japan Index door zijn hogere liquiditeit gevoeliger voor het internationale beleggerssentiment. De passieve fondsen, die een all-cap index volgen, hebben hun beperkingen. De meest kritieke factor zijn de kosten, aangezien passieve TOPIX-fondsen doorgaans hogere beheerkosten in rekening brengen door de extra inspanningen die nodig zijn om een groter beleggingsuniversum te repliceren. Dit kan ten koste gaan van het totale rendement. Informatievoorsprong Gezien de complexiteit van passief beleggen in Japanse aandelen is actief beleggen een goed alternatief voor beleggers om het potentieel van de Japanse aandelenmarkt aan te boren. Door de dominantie van passief beheerde activa kent de Japanse markt een inefficiënties, wat het tot een vruchtbare jachtgrond maakt voor actieve beheerders. Dat geldt vooral voor beheerders die ook in de Japanse small- en mid-capbedrijven beleggen. Met name in dat laatste segment kunnen actieve beheerders een groot verschil maken. Deze bedrijven worden minder gevolgd door mainstream-indices, maar veel internationale vermogensbeheerders beschikken ook niet over de capaciteit om bedrijven met kleinere marktkapitalisaties te doorgronden.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.