Verkopen doet mislopen Het is emotioneel misschien niet makkelijk, maar aandelenbeleggers die blijven zitten, ook als markten duur zijn, doen het volgens Schroders op de lange termijn altijd beter dan beleggers die op hoge niveaus uitstappen, en denken dat zij de markt kunnen timen. 6 mei 2021 07:15 • Door Rob Stallinga De waarderingen van de aandelenmarkten zijn schrikbarend hoog. Is dit het moment om uit te stappen? Op die vraag geeft Duncan Lamont, hoofd Research and Analytics bij Schroders, antwoord in de publicatie Why you shouldn’t try to time the top of the market. Eind maart koerste de S&P 500 volgens Lamont op een koerswinstverhouding van 34. "Dit is hoger dan op het hoogtepunt van de dotcom-bubbel eind 1999, toen de koerswinstverhouding niet boven de 31 uitkwam. Het is fors hoger dan het langjarige gemiddelde van 17." Gemiste kansen Is deze hoge waardering een verkoopadvies? Nee. Onderzoek van Schroders toont aan dat de verkoop van aandelen op basis van intimiderend hoge waarderingen in het verleden een verliesstrategie is gebleken. Verkopen doet mislopen. Neem bijvoorbeeld het hypothetische voorbeeld van een belegger in de S&P500, die de bibbers krijgt bij een koerswinstverhouding die 50% boven het gemiddelde ligt. Telkens wanneer dit gebeurt, stapt deze belegger uit aandelen. Hij keert terug in aandelen als de waarderingen en stuk lager liggen. Lamont: "Deze belegger zou op enkele maanden na al sinds 2013 aan de zijlijn van de aandelenmarkten hebben gestaan. Dan heeft deze belegger toch wel veel gemist. Gemiddeld zou hij met deze strategie een potentiële winst van 43% missen door te snel te verkopen. In het verleden bleven de koersen nog gemiddeld 17 maanden stijgen, totdat de markten echt piekten. De teller staat nu op 12 maanden." Buy and hold dus Belegd blijven betaalt zich dus uit Maar zijn verliezen dan te voorkomen door te verkopen als de markten duur zijn, want uiteindelijk verzuurt elke bullmarkt? De belegger die blijft zitten, krijgt dan een daling voor zijn kiezen. Maar volgens Lamont wegen de eventueel vermeden verliezen niet op tegen de misgelopen winsten. Lamont: "Wie over de 130 jaar in (Amerikaanse) aandelen was belegd, heeft een jaarlijks rendement van 9,7% geboekt. 100 dollar belegd in 1890 zou nu 1,1 miljoen waard zijn bij een strategie van steeds uitstappen uit dure markten. Dat lijkt aardig, maar dezelfde 100 dollar zou 18,1 miljoen waard zijn als de buy-and-holdstrategie was gevolgd. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.