Obligatiedekking gezocht Wat moeten obligatiebeleggers doen om zich te beschermen tegen de stijgende Amerikaanse rente? State Street adviseert kortere looptijden, minder Treasuries en minder credits. High yield en EMD-obligaties moeten goed overeind kunnen blijven. 19 april 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie De kans is groot dat dit een jaar wordt met hoge economische groei en oplopende inflatie. Vooral in de Verenigde Staten betekent dat - na het rampzalige 2020 - ook een oplopende rente. Voor aandelenbeleggers levert dat zowel voor- als nadelen op. Zo zouden de bedrijfswinsten en dividenden wel eens fors kunnen stijgen, terwijl aan de andere kant de rentelasten stijgen. Voor obligatiebeleggers is er weinig om vrolijk van te worden. Jason Simpson, obligatiestrateeg van State Street Global Advisors, adviseert obligatiebeleggers daarom dit jaar zoveel mogelijk op safe te spelen. Als de inflatie dan weer tot bedaren komt en de economie in rustiger vaarwater, kan er weer wat meer risico worden genomen. Korte duration Dekking kan op een aantal manieren verkregen worden. Je kunt natuurlijk afscheid nemen van (een deel van) de obligatieportefeuille, maar voor institutionele beleggers is dat geen optie. De eerstvolgende manier is door het verkorten van de looptijden (duration). Uit het verleden is bekend dat de prijselasticiteit van obligaties met een korte looptijd kleiner is dan die van langlopende obligaties. Met andere woorden, als de inflatie oploopt, blijven deze obligaties redelijk goed liggen. Mixen met high-yield Een andere mogelijkheid is het nemen van meer risico door meer in high-yield bedrijfsobligaties te zitten. Dat zijn obligaties van bedrijven met een zwakke kredietwaardigheid. Deze reageren normaal gesproken minder op schommelingen van de rente op staatsobligaties. Voor bedrijfsobligaties met een investment grade (hoge kwaliteit) geldt dat minder. Ten derde kan het lonen om wat meer te beleggen in hybride obligaties, die wat meer tegen een aandeel aanleunen. Het meest logische voorbeeld hiervan zijn coverteerbare obligaties. Obligaties uit opkomende markten ten slotte verdienen ook een plekje in de portefeuille van Simpson, waarbij hij dollarobligaties prefereert boven EM-schulden met een waardering in lokale valuta. Wanneer weer in Treasuries? Laatste vraagstuk dat moet opgelost, is hoe lang de rente op 5-, 10- en 30 jarige Treasuries blijft stijgen. Simpson gaat uit van een relatief korte periode. Er is volgens hem een grote correlatie met de kwantitatieve verruiming (QE) van de Federal Reserve en de rente. De Fed begint meestal ruim van tevoren aan te kondigen dat QE zal worden afgebouwd. Zodra Jerome Powell begint met dit "telefoneren", kan de rente nog een paar maanden stijgen. Maar de ervaring van de laatste tien jaar leert dat de rente meestal al paar maanden voor het zover is, begint te dalen. Dus als Powell zegt dat de Fed in december begint met tapering (afbouwen) dan ligt het hoogtepunt van de 10-jaarsrente een paar maanden daarvoor. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.