Pensioenfondsen halveren beleggingen in staatsobligaties De overgang van het oude naar het nieuwe pensioenstelsel heeft volgens AXA IM met name ingrijpende gevolgen voor de beleggingen in obligaties, zo laat een eerdere aanpassing van het Britse pensioenstelsel zien. 14 april 2021 14:45 • Door Rob Stallinga In de webinar, getiteld The Great Dutch Bond Billions Rotation, gaat Hanneke Veringa, hoofd AXA IM Nederland, nader in op de grote beleggingsgevolgen die de transitie naar een nieuw Nederlands pensioenstelsel zal hebben. Dat stelsel gaat van een DB-systeem naar een DC-systeem. Regelgeving domineert dan niet langer de beleggingskeuzes die pensioenfondsen zullen maken. Belangrijker is dat zij genoeg inkomen genereren - tegen een aanvaard risico uiteraard - om pensioendeelnemers hun doelen te laten halen. Deze omslag heeft volgens Veringa vooral grote gevolgen voor de obligatiekeuzes die pensioenfondsen zullen maken. Van het Nederlandse pensioenvermogen van 1,7 biljoen euro is momenteel 500 miljoen euro in kredietwaardige staatsobligaties belegd. Dat bedrag zal volgens haar halveren. Met de opbrengst worden vooral kredietwaardige bedrijfsobligaties gekocht, die meer yield geven maar niet veel minder risicovol zijn. Het zou haar niet verbazen als beleggingen in kredietwaardige bedrijfsobligaties de komende jaren zullen verdubbelen tot 600 miljard euro. "In het Verenigd Koninkrijk is het pensioenstelsel eerder aangepast en daar is de allocatie naar credits sterk gestegen." Geen renteschok Axa IM verwacht niet dat deze omvangrijke obligatierotatie zal leiden tot grote schokken in de Europese obligatiemarkt. De obligatieverschuiving zal geleidelijk verlopen, en met name de markt van staatsobligaties is groot genoeg om de vermindering van vraag op te vangen. Daarnaast koopt de ECB rustig door, waardoor vraaguitval wordt opgevangen. Zal er sprake zijn van rente-effecten, dan vooral in de markt van langlopende obligaties. Kwetsbaarder is de markt van credits. AXA IM verwacht echter niet dat de extra vraag zal leiden tot sterk stijgende rentes. Reden is dat een deel van de houders van credits zal opschuiven naar risicovollere bedrijfsobligaties om voldoende yield te ontvangen. "Er is ongetwijfeld impact maar die zal ook meevallen, doordat pensioenfondsen hun portefeuille-aanpassingen in de loop der tijd verrichten." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.