De balansact van institutionele beleggers De forse koersstijgingen van aandelen en het achterblijven van obligaties betekent dat institutionele beleggers aandelen moeten verkopen en obligaties kopen om de portefeuillewegingen constant te houden. Dat leidt niet tot grote beursuitslagen, zo verwacht Daniel Morris van BNP Paribas AM. 15 april 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Institutionele beleggers kiezen uit veiligheidsoverwegingen bijna altijd voor modelportefeuilles met een vaste verhouding tussen obligaties en aandelen. Dat kan bijvoorbeeld zijn 40% obligaties en 60% aandelen, of 50% van beide. Hoe dan ook, moet de portefeuille een keer in de zoveel tijd terug in balans worden gebracht, wat dit jaar een grote krachtsinspanning kan worden. Dat heeft alles te maken met de sterk uiteenlopende rendementen. Daniel Morris van BNP Paribas Asset Management rekent in zijn blog Investors’ Corner voor dat de MSCI World Index voor aandelen eind maart op een voortschrijdend totaalrendement over 12 maanden zat op 55%. De vergelijkbare obligatie-index Bloomberg Barclays Global Aggregate kwam over dezelfde periode niet verder dan een rendement van 4,7%. Groot rendementsverschil Er was dus een enorm rendementsverschil. Alleen in het eerste kwartaal was er een outperformance van aandelen van 9,2% en in het vierde kwartaal van 2020 zelfs 12,4%. Je zou verwachten dat dit bij een herbalancering gaat zorgen voor grote fundflows, maar zo dramatisch is het niet, zegt Morris. Minimale aanpassing Uit de cijfers blijkt dat institutionele beleggers al jaren meer obligaties kopen dan aandelen. Daardoor blijven de verschillen ten opzichte van de modelportefeuille automatisch klein. Als ervan wordt uitgegaan dat dit ook in het eerste kwartaal zo was dan zitten aandelen nu ongeveer 0,4% boven hun vaste waarde en bedrijfsobligaties 0,3% eronder. Bij staatsobligaties is het maar nipt negatief. Klein bier Om dit weer glad te strijken, zouden Amerikaanse instituten voor ongeveer 11 miljard dollar aan Treasuries moeten kopen en 58 miljard dollar aan bedrijfsobligaties en voor 69 miljard dollar aan aandelen afstoten. Nou klinkt dat misschien als veel, maar in werkelijkheid stelt het niet zo heel voor op het totaal aan verzekerings- en pensioengeld dat wordt belegd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.