Overal bubbels Jonathan Clements is niet bang voor een herhaling van 2000 en 2007, toen twee bubbels uit elkaar knalden. Hij ziet wel her en der kleine bubbels die op barsten staan. 1 april 2021 08:30 • Door IEXProfs Redactie De financieel blogger Jonathan Clements wordt soms een beetje kriegelig van al die mensen die voortdurend waarschuwen voor bubbels op de financiële markten. Clements is ervan overtuigd dat de beurs 9 van de 10 keer gewoon keurig de lange-termijnvooruitzichten weerspiegelt. Maar er zijn historisch gezien natuurlijk wel uitzonderingen. De vraag is of we nu weer in zo’n abnormale situatie zitten. In zijn blog Blowing Bubbles pakt hij het boek erbij van zijn vriend en bubbelexpert William Bernstein, die heel goed omschrijft onder welke omstandigheden bubbels optreden. Basisbubbelvoorwaarden Bij echte bubbels kunt u bijvoorbeeld denken aan de Nederlandse tulpenmanie in de zeventiende eeuw, de boom and bust van Wall Street in de jaren '20 van de vorige eeuw, de Japanse beurs en vastgoedmarkt in de jaren '80, de internetrage eind jaren ’90 en de huizenmanie begin deze eeuw. Bernstein ziet tussen deze bubbels grote gelijkenissen: Kredieten liggen voor het oprapen Spannende nieuwe technologieën Geen herinnering aan vorige crashes Afscheid van redelijke waarderingsmaatstaven Bitcoin en Tesla In de jaren negentig werd bijvoorbeeld aan al deze voorwaarden voldaan. De laatste crash was in de jaren ’70. Geld lenen was geen probleem. Er was de opkomst van het internet. Analisten verzonnen de meest waanzinnige waarderingsmethoden om koerspieken te rechtvaardigen. Hoe zit dat vandaag de dag? We hebben in ieder geval een aantal nieuwe technologieën die de koersen vleugels geven. Denk aan bitcoin, Tesla en duurzame energieproducenten. Geld is er zat door de lage rente. Je kunt je afvragen of een bitcoin-voorspelling van 1 miljoen dollar redelijk is. Desondanks twijfelt Clements of we daarmee ook gelijk in een bubbel zitten. Zo is het internet of onlineshoppen niet echt nieuw. Dus in hoeverre zouden Amazon, Facebook, Apple en Alphabet overgewaardeerd zijn? Gelukkig heeft Bernstein nog een paar extra handvaten om bubbels te spotten. Op feestjes en partijen Bij vrijwel alle bubbels wordt financiële speculatie gespreksthema aan de borreltafel. Papa, mama, de buren: iedereen heeft het erover en laat zich aansteken door de hype. In de jaren ’90 waren dat de internet- en telecomaandelen in 2005 en 2006 was het de run op huizen. Hier is wel een gelijkenis met Tesla, bitcoin, GameStop en andere populaire Robinhood-aandelen. In bubbelperiodes gaan mensen minder werken om tijd vrij te maken om te gokken. Ook daarvan is volgens Clements sprake, gelet op de explosieve toename van het aantal thuisbeleggers. Mensen die niet meedoen aan de hype worden weggehoond. Dat speelde sterk in de jaren negentig en tijdens de huizenboom. Nu lachen bitcoinbeleggers en Teslafanaten non-believers uit. Mini-bubbels Clements komt uiteindelijk samen met Bernstein tot de conclusie dat de markt als geheel niet raar geprijsd is, of overgewaardeerd. Er zijn volgens hem wel een aantal kleine minibubbels aan te wijzen, zoals bijvoorbeeld bitcoin, SPAC's en GameStop en andere veel gekochte Robinhood-aandelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.