Fed wacht nog lang met renteverhoging Capital Group is niet bang voor inflatie en nog minder voor een spoedige Amerikaanse renteverhoging. Volgens de vermogensbeheerder is de rol van obligaties als veilige haven zeker niet uitgespeeld. "De markten gaan uit van een sterk economisch herstel, maar er kunnen op die weg nog vele hindernissen opduiken.” 31 maart 2021 11:00 • Door IEXProfs Redactie De Bloomberg Barclays U.S. Aggregate, de index voor Amerikaanse staats- en bedrijfsobligaties, heeft dit jaar al meer dan 3% verloren. Volgens vermogensbeheerder Capital Group laat de obligatiemarkt zich echter (onterecht) meeslepen door inflatievrees en kan het nog tot eind 2023 duren voor de Fed haar beleid aanscherpt. “De marktconsensus is dat de Federal Reserve (Fed) de rente in 2022 zal optrekken, maar dat is eerder dan wij verwachten. Wij gaan ervan uit dat de Fed tot eind 2023 of zelfs begin 2024 een accomoderend beleid voert om de economie te ondersteunen”, zegt Ritchie Tuazon. Volgens de portefeuillebeheerder van Capital Group wil de Fed de VS eerst weer op weg helpen naar volledige werkgelegenheid. “De Fed zal daarvoor een brede maatstaf gebruiken. Geen enkele indicator van de werkgelegenheid zal in zijn eentje voldoende zijn voor een renteverhoging. De Fed zal bijvoorbeeld ook naar de werkgelegenheid kijken binnen bepaalde groepen op basis van demografie of inkomen. Bovendien streeft de Fed nu naar een gemiddelde inflatie over een bepaalde periode en hanteert ze niet langer een vast inflatieplafond.” Kies voor kapitaalbehoud Tuazon vindt daarom Amerikaanse Treasuries met kortere looptijden op dit moment aantrekkelijk. "Als ook de markt onze visie op het monetaire beleid gaat volgen, kunnen deze rentes dalen en de waarde van de obligaties stijgen. Over schatkistpapier met een langere looptijd zijn we neutraal.” Tuazon wijst er ook op dat de rentes tijdens vorige periodes van renteverhogingen nooit snel zijn gestegen, en dat de waarde van obligaties dan ook nooit snel zijn afgenomen. Na de rentestap van december 2015 heeft de Fed bijvoorbeeld een heel jaar gewacht voor ze de rente met 25 basispunten verhoogde. “Sinds 1983 zijn er slechts twee periodes geweest met negatieve totaalrendementen voor de kernobligatiebenchmark. Over alle periodes samen bedroeg het gemiddelde rendement bijna 4%, ondanks de stijgende rentes.” Nu de prijzen van risicovolle activa de pan uit rijzen, moeten beleggers volgens Capital Group diversifiëren en deels voor kapitaalbehoud kiezen via vastrentende waarden. "De markten gaan uit van een sterk economisch herstel, maar er kunnen langs de weg nog vele hindernissen opduiken.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.