Tokenisation is beleggen in alles voor iedereen Crypto's, zoals bitcoin, zijn een voorbode op iets veel groters: het omzetten van slecht verhandelbare alternatieve beleggingen in digitale munt voor iedereen. 24 maart 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie Wat hebben windmolens, schilderijen, kantoortorens, hedgefondsen, startups en bouwgrond gemeen? Het zijn allemaal vormen van zogenoemde alternatieve beleggingen. In tegenstelling tot aandelen zijn deze “alternatives” moeilijk verhandelbaar, en toch neemt hun populariteit snel toe. Volgens de brancheorganisatie CAIA, BNP Paribas en Liquefy verdrievoudigde de markt voor alternatives tussen 2003 en 2018 tot 13,4 biljoen dollar. Dat was ongeveer 12% van alle beleggingen wereldwijd. En CAIA verwacht dat de rek er nog lang niet uit is. Een sleutelrol daarbij speelt tokenisation. Het een en ander staat uitgelegd in het uitgebreide (60 pagina's) rapport Tokenisation of alternative investments. Tokenisation? De meeste bekende vorm van tokenisation zijn de digitale munten zoals bitcoin, litecoin en ethereum. Cryptocurrencies zijn één mogelijke toepassing van de blockchaintechnologie. De andere twee zijn security tokens en utility tokens. Er is een groot verschil: cryptomunten zijn een digitaal ruilmiddel. Elke bitcoin is gelijk aan de andere bitcoin en er zit geen tastbaar eigendom (assets) achter. Dat is bij security tokens en utility tokens anders. Kantoortoren opdelen in duizend tokens Bij security tokens wordt bijvoorbeeld een kantoorgebouw of een schilderij opgesplitst in duizend digitale puzzelstukjes. Elk stukje vertegenwoordigt een duizendste deel van het eigendom en geeft recht op een duizendste van de huurpenningen. Mocht het gebouw of het schilderij verkocht worden, dan krijgt ieder zijn deel. Bij utility tokens krijgen de eigenaars toegang tot een bepaalde dienstverlening of krijgen bepaalde voorrechten. Ook dat kan weer van alles zijn, van een zitplaats in een voetbalstadion tot een bezoekersrecht aan Disneyworld, een vakantiepark in Zuid-Frankrijk of musea. Voordelen van tokenisation 1. Ook met kleine bedragenEen van de grote nadelen van alternatieve beleggingen is dat het maar voor een beperkte groep beleggers geschikt is. Denk aan verzekeraars, family offices of pensioenfondsen. Neem weer het voorbeeld van een kantoortoren. De enige manier waarop een gewone particuliere belegger rechtstreeks in dat gebouw kan beleggen is door middel van bundeling van de krachten, bijvoorbeeld via een commanditaire vennootschap (cv). Maar het nadeel van een cv is dat de aandelen hierin moeilijk verhandelbaar zijn. Het gaat bovendien vaak om hele grote bedragen van tienduizenden euro’s. Met tokenisation verandert dit. Een kantoortoren van 5 miljoen euro, dat wordt opgedeeld in duizend stukken, geeft 1000 tokens met elk een intrinsieke waarde van 5000 euro. 2. Goede verhandelbaarheidHet tweede grote voordeel van tokenisation is de verhandelbaarheid. Die is bij tokens potentieel zelfs nog groter dan bij aandelen. Als er goede digitale marktplaatsen voorhanden zijn, dan kunnen tokens in principe dag en nacht worden verhandeld. Elke belegger weet: hoe meer liquiditeit en hoe meer vraag en aanbod, des te beter de prijsvorming. Vooral bij zaken die nu heel illiquide zijn, zou dit een enorme vooruitgang betekenen. Denk aan luxewoningen of private schuldbewijzen. "Tokens kunnen in principe dag en nacht worden verhandeld" 3. Mogelijkheid tot profilerenVermogensbeheerders en banken zien tokenisation wellicht als gevaar. Het zou immers ten koste kunnen gaan van hun beleggingsfondsen en ETF’s. Maar volgens CAIA biedt het juist kansen. Tokens mogen interessant en rendabel ogen. Het is wel een hele complexe en grote markt. Dat biedt vermogensbeheerders alle kans zich te profileren. Er zullen immers specialisten moeten bestaan die particulieren helpen de juiste keuzes te maken in een woud van tokens. Het succes van tokenisation valt of staat bij een goed functionerende markt. Om van tokens een even groot succes te maken als aandelen of obligaties zal de overheid moeten zorgen voor een scherp toezicht. Vermogensbeheerders zullen moeten komen met degelijke analyses, er moeten technologisch betrouwbare beursplatforms komen, en juridisch moeten de rechten en plichten goed zijn afgebakend. Lees ook: Tokenisation ontketent beleggingsrevolutie Kansrijke alternatives Volgens CAIA zou je tokens in principe voor alle soorten alternatives kunnen gebruiken. De brancheorganisatie onderscheidt momenteel zeven categorieën. In volgorde van omvang zijn dat: Niet-beursgenoteerde bedrijven (private equity en venture capital) Hedgefondsen Vastgoed Infrastructuur Natuurlijke hulpbronnen Particuliere schulden Maar er zouden er nog best een paar bij kunnen komen: kunst bijvoorbeeld, sport, of subcategorieën als luxewoningen en hotels. De mogelijkheden met tokenisation zijn enorm. Deze vorm van beleggen zou wel eens héél groot kunnen worden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.