Drie obligatie-uitdagingen vragen uw grote aandacht Arif Husain, hoofd International Fixed Income van T. Rowe Price, vreest dat obligatiebeleggers de huidige uitdagingen en risico's niet volledig begrijpen. 23 februari 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie 1. Minder diversificatie"Obligaties helpen traditioneel de portefeuillerisico’s beperken. Deze obligatiefunctie is door de lage rentes heel veel minder effectief geworden. Zo daalde in het eerste kwartaal van 2020 de Duitse Dax met 25%, maar steeg de Duitse Bund slechts met 2%." Beleggers zullen volgens Husain op zoek moeten gaan naar andere instrumenten dan andere staatsobligaties alleen om de portefeuillerisico's in de hand te houden. 2. Extra rendementsdruk"De grootste daling van de obligatierentes liggen achter ons. Hoewel het onwaarschijnlijk is dat de centrale banken de rente in de nabije toekomst zullen verhogen, mag het vooruitzicht van een soort tapering niet volledig worden veronachtzaamd, vooral als een opleving van de economische omstandigheden leidt tot een aantrekkende inflatie." De druk op de rendementen kan volgens Husain nog verder toenemen als regeringen na de ongekende uitgaven tijdens de pandemie plannen beginnen te maken voor een strakker begrotingsbeleid. Tegen deze achtergrond is het volgerns Husain aannemelijk dat koersen van staatsobligaties sterker zullen bewegen, vooral aan het lange eind van de yieldcurves. Hij denkt daarom dat active yield curve management in 2021 belangrijk zal zijn. Inflation linked bonds kunnen ook uitkomst bieden. 3. Onzekere liquiditeit"In maart 2020 waren we getuige van de eerste echte ineenstorting van de liquiditeitsomstandigheden sinds de wereldwijde financiële crisis. Het begon met de schuldmarkten en uiteindelijk werd elk segment van de obligatiemarkt getroffen, waarbij op het hoogtepunt van de crisis zelfs in sommige delen van de Amerikaanse Treasurymarkt prijsdislocaties optraden." Dit heeft Husain er weer aan herinnerd dat liquiditeit zelden aanwezig is wanneer deze nodig is en dat het altijd belangrijk is om een analyse te maken van het liquiditeitsprofiel van vastrentende waarden in verschillende marktomgevingen. Volgens Husain moet liquiditeit momenteel elders worden gevonden, bijvoorbeeld in de valutamarkten en in afgeleide instrumenten zoals synthetische schuldindices. T. Rowe Price heeft om die reden de blootstelling aan beide verhoogd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.