Drie obligatie-uitdagingen vragen uw grote aandacht Arif Husain, hoofd International Fixed Income van T. Rowe Price, vreest dat obligatiebeleggers de huidige uitdagingen en risico's niet volledig begrijpen. 23 februari 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie 1. Minder diversificatie"Obligaties helpen traditioneel de portefeuillerisico’s beperken. Deze obligatiefunctie is door de lage rentes heel veel minder effectief geworden. Zo daalde in het eerste kwartaal van 2020 de Duitse Dax met 25%, maar steeg de Duitse Bund slechts met 2%." Beleggers zullen volgens Husain op zoek moeten gaan naar andere instrumenten dan andere staatsobligaties alleen om de portefeuillerisico's in de hand te houden. 2. Extra rendementsdruk"De grootste daling van de obligatierentes liggen achter ons. Hoewel het onwaarschijnlijk is dat de centrale banken de rente in de nabije toekomst zullen verhogen, mag het vooruitzicht van een soort tapering niet volledig worden veronachtzaamd, vooral als een opleving van de economische omstandigheden leidt tot een aantrekkende inflatie." De druk op de rendementen kan volgens Husain nog verder toenemen als regeringen na de ongekende uitgaven tijdens de pandemie plannen beginnen te maken voor een strakker begrotingsbeleid. Tegen deze achtergrond is het volgerns Husain aannemelijk dat koersen van staatsobligaties sterker zullen bewegen, vooral aan het lange eind van de yieldcurves. Hij denkt daarom dat active yield curve management in 2021 belangrijk zal zijn. Inflation linked bonds kunnen ook uitkomst bieden. 3. Onzekere liquiditeit"In maart 2020 waren we getuige van de eerste echte ineenstorting van de liquiditeitsomstandigheden sinds de wereldwijde financiële crisis. Het begon met de schuldmarkten en uiteindelijk werd elk segment van de obligatiemarkt getroffen, waarbij op het hoogtepunt van de crisis zelfs in sommige delen van de Amerikaanse Treasurymarkt prijsdislocaties optraden." Dit heeft Husain er weer aan herinnerd dat liquiditeit zelden aanwezig is wanneer deze nodig is en dat het altijd belangrijk is om een analyse te maken van het liquiditeitsprofiel van vastrentende waarden in verschillende marktomgevingen. Volgens Husain moet liquiditeit momenteel elders worden gevonden, bijvoorbeeld in de valutamarkten en in afgeleide instrumenten zoals synthetische schuldindices. T. Rowe Price heeft om die reden de blootstelling aan beide verhoogd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.