Dat was de Amerikaanse aandelendominantie Amerikaanse aandelen hebben de afgelopen 10 jaar stukken beter gepresteerd dan aandelen uit Europa en de opkomende markten. De komende tien jaar worden anders, verwacht de Britse vermogensbeheerder Schroders. 15 februari 2021 08:45 • Door IEXProfs Redactie Beleggers in Amerikaanse aandelen hebben weinig reden tot klagen. Ook 2020 konden ze weer afsluiten met een rendement van rond de 20% en een vette outperformance ten opzichte van de MSCI World. Gemiddeld bedroeg de Amerikaanse outperformance over de laatste 10 jaar 8,7% per jaar. Dat is niet mis. Je zou kunnen zeggen dat de VS het land van melk en honing was, waar de rest van de wereld jaloers naar opkeek. Maar volgens de Britse vermogensbeheerder Schroders keren de kansen. Schroders geeft vier redenen voor een aanstaande trendbreuk: 1. Allereerst gelooft ook Schroders dat er een economisch herstel van jewelste aan zit te komen, zodra het coronavirus geen gevaar meer is. Op de beurs werkt dat volgens Schroders in het voordeel van de beurzen in Europa en EM, die minder genoteerde tech-aandelen kennen. Juist tijdens de coronacrisis profiteerden technologieaandelen van de vlucht naar stabiele groeibedrijven, zoals Apple, Microsoft, Netflix, Amazon, Facebook en Google (Alphabet). Tijdens een conjunctureel herstel mag worden verwacht dat andere sectoren de beurskar gaan trekken, zoals energie, industriële waarden en grondstoffen. Deze sectoren zitten veel meer buiten de VS. Volgens Schroders hebben zogenoemde cyclicals in de VS een marktwaarde van 37%, tegenover 55% in de rest van de wereld. 2. Amerikaanse aandelen zijn duur. Op basis van de gemiddelde bedrijfswinsten over de laatste 10 jaar, gecorrigeerd voor inflatie, bedraagt de Shiller-PE 33. Dat is niet alleen de hoogste waardering in de laatste 50 jaar, maar ook bijna twee keer zo hoog als de waardering van aandelen buiten de VS. 3. Onder Donald Trump zijn de verhoudingen tussen de VS en de rest van de wereld er niet bepaald beter op geworden. Vooral met China had Trump het geregeld aan de stok. Als dat onder Joe Biden minder wordt, dan kan dat in het voordeel werken van aandelen uit landen die last hadden van de Amerikaanse handelspolitiek onder Trump. 4. Tenslotte is er nog een psychologisch effect dat in het nadeel van de VS kan werken. Dat heeft te maken met het feit dat de Amerikaanse beurs zwaar wordt gedomineerd door een handvol techzwaargewichten. Mochten die dalen, dan trekken ze de hele beurs naar beneden. Dat zou het Amerikaanse beurssentiment hard raken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.