Economisch herstel vergroot renterisico voor obligatiebeleggers Een sterk economisch herstel in 2021 maakt het er voor obligatiebeleggers nog moeilijker op nog iets van rendement te genereren, zo waarschuwt Mark Vaselkiv van T. Rowe Price. Waar zijn nog kansen? 27 januari 2021 13:00 • Door IEXProfs Redactie Een sterker economisch herstel in 2021 houdt risico's in voor obligatiebeleggers. Dat is de waarschuwing van Mark Vaselkiv, chief investment officer Fixed Income bij T. Rowe Price. "Massale liquiditeitsinjecties door centrale banken hebben de wereldwijde schuldmarkten in 2020 met succes gestabiliseerd, zelfs toen een door de pandemie veroorzaakte vlucht naar kwaliteit de toch al lage rendementen op staatsobligaties nog verder omlaag duwde. Deze tweeledige trend leidde vorig jaar tot sterk positieve rendementen in de meeste vastrentende waarden. 2021 wordt daarentegen een uitdagend jaar voor obligatiebeleggers." Nu de rendementen op kortlopende obligaties ultra-laag of negatief zijn en de Amerikaanse rentecurve steiler wordt naarmate de economische groei en de inflatieverwachtingen opveren, kan het renterisico een kritiek punt worden, schrijft hij in de publicatie Creativity in a Low-Yield Era. Dat de credit spreads van investment-grade (IG) en high yield-obligaties weer dichter bij hun historische normen liggen, ondanks de aanhoudende gevolgen van de pandemie, betekent dat de actieve selectie nog een belangrijkere rol speelt bij het zoeken naar rendement en het beheren van risico's. Weinig defaults Voor schuldbeleggers biedt de vloedgolf van nieuwe dollaremissies in 2020 - naar schatting 2 biljoen in investment-grade schuld en meer dan 500 miljard aan high yield-schuld zowel potentiële kansen als extra risico's, aldus Vaselkiv. "Hoewel veel bedrijven hun schuldenlast hebben verhoogd, zijn de liquiditeitsratio's in veel gevallen zelfs verbeterd. Dit zou bedrijven in cyclische sectore, zoals energie, luchtvaartmaatschappijen en huisvesting, moeten helpen om insolventie af te wenden, totdat de economische omstandigheden normaliseren" EM-schuld in lokale valuta aantrekkelijk Vastrentende activa buiten de VS , vooral bedrijfsobligaties in opkomende markten in lokale valuta, bieden in 2021 mooie kansen voor beleggers in wereldwijde obligaties, aldus Vaselkiv. Zeker als de dollar verder verzwakt, en dat is wel waar hij op rekent. "Belangrijke factoren zoals relatieve rentetarieven, relatieve groeicijfers en relatieve monetaire liquiditeit suggereren dat de trend naar depreciatie van de dollar in 2021 zou kunnen voortduren." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.