Beleggers neigen tot waanzin Een ezel stoot zich geen tweemaal aan dezelfde steen, maar beleggers wel, oordeelt beleggingsanalist en ETF-specialist Larry Swedroe. "Zij proberen telkens weer de meest succesvolle fondsmanagers te selecteren en falen elke keer weer." 18 januari 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie Hoe dom kunnen beleggers zijn? Heel dom, beweert Larry Swedroe in zijn blog The Definition of Investor Insanity. Zoals de kop boven het stuk zegt, is het zelfs nog erger dan domheid, er is volgens hem sprake van waanzin. Beleggers maken telkens weer dezelfde fout en lijken niet in staat die te corrigeren. Swedroe vergelijkt het met de Griekse mythologische figuur Sisyphus die, omdat hij de goden heeft belazerd gedoemd is eeuwig een rotsblok een berg omhoog te duwen dat, als deze bijna boven is, weer naar beneden rolt. Van groot tot klein De waanzin waar Swedroe op doelt, is dat beleggers (van groot tot klein) de neiging hebben hun vertrouwen te geven aan actieve fondsmanagers die het in het nabije verleden goed hebben gedaan. Het is een strategie waar meermaals van gebleken is dat die niet werkt. Vrijwel alle onderzoeken wijzen uit dat het zelden voorkomt dat een fondsmanager over een langere periode de markt verslaat. Swedroe: “De meeste beleggers denken dat beursprestaties in het verleden een soort garantie bieden voor de toekomst. Dat zit zo ingebakken in onze cultuur dat er bijna niemand is die zich afvraagt of het wel klopt.” Proces analyseren Wat beleggers zich zouden moeten afvragen is: “Als het proces dat ik gebruik om actieve fondsmanagers te selecteren faalt en ik gebruik precies dezelfde methode de volgende keer weer, dan is mijn strategie toch gedoemd te mislukken?" Het antwoord is pijnlijk duidelijk. Als een beleggers zijn gedrag niet verandert, dan moet hij hetzelfde resultaat verwachten als de vorige keer en de keer daarvoor. Swedroe: "Desondanks zijn er maar weinig beleggers die eraan hebben gedacht zichzelf deze eenvoudige vraag te stellen.” Baat bij de waanzin Het probleem zit volgens Swedroe dieper dan bij het beperkte intellectuele vermogen van de mens. Het is helaas zo dat er een hele industrie volgens hem afhankelijk is van die domheid. Bij actief management gaan heel veel banen verloren als actieve fondsen worden verruild voor passieve. "It is important to understand that neither the purveyors of active management nor the gatekeepers want you to ask that question. If you did, they would go out of business" Wat is Swedroe’s remedie voor de waanzin? Dat is evident. Schuif de actieve managers opzij en stap in de wereld van ETF’s en indexfondsen. Dat is een wereld zonder fondsmanagers die fouten maken en hoge provisies vragen. Even goed presteren als de benchmark is goed genoeg. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.