Beleggers neigen tot waanzin Een ezel stoot zich geen tweemaal aan dezelfde steen, maar beleggers wel, oordeelt beleggingsanalist en ETF-specialist Larry Swedroe. "Zij proberen telkens weer de meest succesvolle fondsmanagers te selecteren en falen elke keer weer." 18 januari 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie Hoe dom kunnen beleggers zijn? Heel dom, beweert Larry Swedroe in zijn blog The Definition of Investor Insanity. Zoals de kop boven het stuk zegt, is het zelfs nog erger dan domheid, er is volgens hem sprake van waanzin. Beleggers maken telkens weer dezelfde fout en lijken niet in staat die te corrigeren. Swedroe vergelijkt het met de Griekse mythologische figuur Sisyphus die, omdat hij de goden heeft belazerd gedoemd is eeuwig een rotsblok een berg omhoog te duwen dat, als deze bijna boven is, weer naar beneden rolt. Van groot tot klein De waanzin waar Swedroe op doelt, is dat beleggers (van groot tot klein) de neiging hebben hun vertrouwen te geven aan actieve fondsmanagers die het in het nabije verleden goed hebben gedaan. Het is een strategie waar meermaals van gebleken is dat die niet werkt. Vrijwel alle onderzoeken wijzen uit dat het zelden voorkomt dat een fondsmanager over een langere periode de markt verslaat. Swedroe: “De meeste beleggers denken dat beursprestaties in het verleden een soort garantie bieden voor de toekomst. Dat zit zo ingebakken in onze cultuur dat er bijna niemand is die zich afvraagt of het wel klopt.” Proces analyseren Wat beleggers zich zouden moeten afvragen is: “Als het proces dat ik gebruik om actieve fondsmanagers te selecteren faalt en ik gebruik precies dezelfde methode de volgende keer weer, dan is mijn strategie toch gedoemd te mislukken?" Het antwoord is pijnlijk duidelijk. Als een beleggers zijn gedrag niet verandert, dan moet hij hetzelfde resultaat verwachten als de vorige keer en de keer daarvoor. Swedroe: "Desondanks zijn er maar weinig beleggers die eraan hebben gedacht zichzelf deze eenvoudige vraag te stellen.” Baat bij de waanzin Het probleem zit volgens Swedroe dieper dan bij het beperkte intellectuele vermogen van de mens. Het is helaas zo dat er een hele industrie volgens hem afhankelijk is van die domheid. Bij actief management gaan heel veel banen verloren als actieve fondsen worden verruild voor passieve. "It is important to understand that neither the purveyors of active management nor the gatekeepers want you to ask that question. If you did, they would go out of business" Wat is Swedroe’s remedie voor de waanzin? Dat is evident. Schuif de actieve managers opzij en stap in de wereld van ETF’s en indexfondsen. Dat is een wereld zonder fondsmanagers die fouten maken en hoge provisies vragen. Even goed presteren als de benchmark is goed genoeg. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.