Komt er een nieuwe supercyclus voor grondstoffen? Er is een groeiend aantal analisten dat een nieuwe bloeimarkt voorspelt voor grondstoffen. Economische groei, inflatie en elektromobiliteit zijn de drijvende factoren hierachter. 22 december 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het is al een tijdje geleden dat de supercyclus voor grondstoffen ten einde kwam. Vanaf 2010 zijn de prijzen voor koper, ijzererts, olie en verschillende agrarische producten gekelderd door tegenvallende economische groei, overproductie en extreem lage inflatie. Maar er zijn steeds meer beleggers die rekenen op een nieuwe bloeifase. De prijsstijgingen in de tweede helft van dit jaar zijn nog maar het begin, zo zeggen zij in interviews met Bloomberg. "Wij geloven dat bijna alle fundamentals wijzen op een nieuwe structurele bullmarkt voor grondstoffen,” zegt Robert Howell, een analist van Gresham Investment Management. "Het is zeer waarschijnlijk dat in 2021 een heleboel beleggers verbaasd terugkijken op 2020 hoe ze de bullmarkt hebben kunnen missen.” Vraag en aanbod Grote institutionele beleggers als Pimco, Goldman Sachs en BlackRock zien een aantal factoren die in het voordeel werken van grondstoffen. Het heeft allereerst te maken met de nu al snel stijgende vraag uit Azië, vooral uit China. De verwachting is dat de rest van de wereld zal volgen zodra het coronavirus onder controle is gebracht. Tegelijkertijd is het aanbod van grondstoffen de laatste jaren juist gekrompen. Veel onrendabele mijnen en boortorens zijn gesloten. Met een grotere vraag kan dat maar tot een ding leiden en dat zijn hogere prijzen. Terugkeer van inflatie Ten tweede zijn er veel beleggers die zich willen indekken tegen het gevaar van een hogere inflatie. Zelfs beleggers die denken dat de inflatie nog jaren op een laag pitje blijft, hebben behoefte aan een verzekering. Grondstoffen bieden die hedge. Althans, dat was zo in het verleden. “Het zit er dik in dat grondstoffen ook dit keer weer profiteren van reflatie,” meent Nic Johnson, die voor Pimco een hedgefonds beheert. Elektromobiliteit Ten slotte is er nog de energietransitie, die in ieder geval voor bepaalde grondstoffen positief kan uitwerken. Overheden geven miljarden uit om groene energie en elektromobiliteit te ondersteunen. Dat leidt op termijn tot minder vraag naar fossiele brandstoffen, maar op de korte termijn verhoogt het de vraag naar allerlei metalen en zeldzame aarden die belangrijk zijn voor de productie van windmolens, zonnepanelen, elektrische auto’s en de infrastructuur die daarbij hoort. Sceptici zijn er ook Niet iedereen deelt het enthousiasme over grondstoffen. De graad van optimisme heeft alles te maken met de verwachtingen voor de groei de komende jaren, en dan vooral in Azië, want over die regio zijn de verwachtingen het hoogstgespannen. De Amerikaanse zakenbank J.P. Morgan Chase is een van de sceptici. Analisten van J.P. Morgan waarschuwen dat China – de grote gangmaker van 2020 – al over zijn top heen is. Als dat echt zo is, zal dat niet zonder gevolgen blijven voor de grondstoffenmarkten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.