Niets mis met synthetische ETF's Detlef Glow is blij dat Europees marktleider iShares weer synthetische ETF's verkoopt. Dat zal zal uiteindelijk de kwaliteit van alle Europese ETF's verder verhogen en de kosten omlaag brengen, denkt hij. 7 december 2020 14:00 • Door Detlef Glow Nadat iShares, de grootste ETF-verkoper in Europa met een marktaandeel van bijna 50%, met de lancering van een op swap gebaseerde ETF op de S&P 500 terugkeerde naar het gebruik van synthetische ETF's, schreef ik De comeback van synthetische ETF's. Mijn boodschap is dat deze stap wel eens een gamechanger kon zijn in de Europese ETF-markt. Synthetische indexreplicatie werd tot 2011 op grote schaal toegepast in de Europese ETF-sector. Beleggers waardeerde de lage tracking error en in sommige gevallen de betere prestaties van deze producten in vergelijking met ETF's die gebruik maakten van fysieke replicatie. Maar in de nasleep van de financiële crisis voerden critici aan dat ETF's die een swap gebruiken om hun onderliggende indexen te repliceren extra risico aan hun portefeuilles toevoegen. Beleggers begonnen met verkopen van synthetische ETF's. Voor alle soorten activa De voorkeur voor fysieke replicatie is duidelijk te zien in marktaandelen, gemeten naar beheerd vermogen, voor replicatiemethodes. ETF's die gebruik maken van fysieke replicatie hadden eind oktober een marktaandeel van 84,28% (42,12% volledige replicatie, 42,16% geoptimaliseerde replicatie). Synthetische ETF's moesten het doen met slechts 14,11% van de markt. Een nadere trendbeschouwing toont aan dat de groei van geoptimaliseerde replicatie samenvalt met de groei van obligatie-ETF's. Dat is niet verwonderlijk, gelet op de structuur van veel obligatie-indices, die vaak obligaties met een lage liquiditeit bevatten. Volledige replicatie is daarentegen de belangrijkste replicatiemethode voor ETF's in aandelen en grondstoffen. Het is opmerkelijk dat synthetische replicatie de enige replicatiemethode is die wordt gebruikt voor alle soorten activa. Wat de gemiddelde ETF-kosten betreft, was synthetische replicatie eind oktober 2020 duurder dan volledige replicatie. De tijd zal leren welke replicatiemethode de toekomstige voorkeur van Europese beleggers krijgt. Dat iShares weer de stap maakt naar synthetische replicatie zal het marktaandeel van synthetische ETF's zeker stuwen. Een breder gebruik van synthetische replicatie betekent dat de concurrentie in de Europese ETF-sector zal toenemen, omdat beleggers een extra mogelijkheid hebben om in bepaalde markten te beleggen. Op basis van de kwaliteit van de replicatie en de kosten die daarvoor worden gevraagd zullen zij hun keuzes maken. Dat kan leiden tot aanpassing van huidige portefeuilles. Het gevolg zal zijn dat de kwaliteit van ETF's verder verbetert en dat de kosten verder dalen. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.