Duurzame modelportefeuilles samenstellen nog lastig Het vermogen dat wordt belegd volgens duurzame criteria groeit. Het is echter niet zo eenvoudig om een modelportefeuille vorm te geven die volkomen ESG-proof is. 5 november 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers beleggen steeds meer duurzaam. Adviesbureau PwC sprak een paar weken geleden nog de verwachting uit dat in Europa het ESG-fondsvermogen tot 2025 kan oplopen tot tussen de 5,5 biljoen euro en 7,6 biljoen euro. Dat is veel op een totaal van ongeveer 13,3 biljoen euro. Ter vergelijk, eind vorig jaar was nog maar 1,6 biljoen euro van het Europese fondsvermogen belegd volgens ESG-criteria. ESG-fondsen hebben dus nog een flinke groei voor de boeg. Maar het is volgens de ESG-experts Laura Tsiguloff van het bedrijf Raymond James en Jason Hoody van LPL wel een groei met hordes. Vooral de samenstelling van modelportefeuilles die voor 100% ESG-proof zijn, is nog een probleem. Twee basisproblemen Beleggers lopen volgens Tsiguloff en Hoody tegen twee basisproblemen aan. Ten eerste is het bij de samenstelling van een fund-of-fund modelportefeuille lastig om ESG-fondsen en ETF's te vinden met een betrouwbaar trackrecord. Ten tweede kan er verwarring ontstaan over wat ESG eigenlijk inhoudt. Wil een belegger bijvoorbeeld vooral een milieuvriendelijke portefeuille of zijn sociale factoren en good governance even belangrijk? Trackrecord Volgens zowel Hoody als Tsiguloff mag het trackrecord niet worden onderschat. Een belegger wil immers graag weten hoe goed een fondsmanager presteert en dat kan alleen door te kijken naar zijn of haar resultaten over een langere periode. Hoody weigert daarom te investeren in beleggingsfondsen of ETF's met een trackrecord van minder dan drie jaar. Dat betekent dat er van 300 door Morningstar gevolgde ESG-fondsen 200 overblijven. Tsiguloff is zelfs nog iets strenger en hanteert als basisregel dat een ESG-fonds vijf jaar moet bestaan. In tegenstelling tot Hoody wil zij echter ook nog wel eens een uitzondering maken, maar dan alleen na een diepgaande due dilligence. Smallcaps en obligaties De keuze is zo niet heel groot. Dat brengt nog een ander probleem met zich mee. Een modelportefeuille bestaat normaal gesproken uit een deel obligaties en een deel aandelen. Bij de aandelen wil een belegger bovendien een spreiding tussen largecaps en smallcaps. Maar vooral bij obligaties en smallcaps is de duurzame spoeling volgens Hoody en Tsigullof dun. Het gevaar bestaat dus dat een ESG-modelportefeuille overwogen zit in largecaps. Wat is ESG? Een wellicht nog groter probleem bij het samenstellen van een modelportefeuille is dat er meerdere interpretaties van ESG bestaan. Hoody zegt dat LPL er daarom voor heeft gekozen om zijn portefeuilles alleen maar duurzaam te noemen. "We wilden er zeker van zijn dat we een term gebruiken die niet voor verwarring zorgt." Het lastige is volgens Hoody dat er vele manieren zijn om de factoren milieu, sociale verantwoordelijkheid en governance te meten en te wegen. Het gevolg kan bijvoorbeeld zijn dat een bedrijf in de ene ESG-lijst goed scoort, terwijl het in een andere volledig buiten de boot valt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.