Amerikaanse aandelen houden koopadvies Ja, Amerikaanse aandelen zijn duur, maar daar zijn goede redenen voor. Eelco Ubbels van Alpha Research verklaart de positieve beleggersconsensus over Amerikaanse aandelen. Een kanttekening: het optimisme wordt wel minder. 30 oktober 2020 09:00 • Door Eelco Ubbels Eén ding is duidelijk: zowel in 2019 als 2020 is Amerika de regio met de beste aandelenperformance. In 2019 was het resultaat 32,2%, op afstand gevolgd door Europa (23,7%) en Japan (20,2%). Dit jaar is na drie kwartalen Amerika met 1,1% de enige regio met een groen cijfer. Vooral de aanzienlijke aanwezigheid van technologieaandelen (Microsoft, Apple) en de communicatiesector (Facebook, Alphabet, Netflix) is een belangrijke factor. Ook de grote wegingen in financiële dienstenaandelen die profiteren van de explosie van elektronische transacties (Mastercard, Visa of PayPal) en de aanwezigheid in aandelen uit de consumptiesector (Amazon, Tesla) springen in het oog. Maar zijn er andere specifieke kenmerken die Amerikaanse aandelen aantrekkelijk maken? De consensus van 55 asset managers staat nu weliswaar neutraal tegenover aandelen, maar heeft binnen deze assetclass een duidelijke voorkeur voor Amerikaanse aandelen boven de andere vier regio’s Europa, Japan, Pacific ex Japan en Emerging Markets. Een meerderheid van 47% adviseert een overweging, terwijl 33% neutraal is. Van de top-15 van de asset managers geeft zelfs 53% een positieve aanbeveling. Alle partijen zien in dat er een aantal spannende maanden in aantocht is, met vragen als: Hoe zwaar zal de tweede golf van de coronapandemie Amerika raken? Komt er een nieuw steunpakket op korte termijn? En natuurlijk, hoe verlopen de presidentsverkiezing volgende week? Het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China blijft een onzekere factor. Het verschil in opinie gaat vooral om de de vraag of de hoge waardering van Amerikaanse aandelen gerechtvaardigd is, en of er nog veel stijgingspotentieel is na het recente herstel. Historisch gezien zijn de waarderingen van Amerikaanse aandelen weliswaar hoog, maar er zijn in de VS ook meer kwaliteits- en defensieve aandelen dan in Europa. Aan het einde van het tweede kwartaal waren de verwachtingen van Amerikaanse aandelen bij assetallocators wel overtuigender dan nu. Men was toen vooral positief over de grote Amerikaanse fiscale en monetaire steun. Ook de kracht van Amerikaanse bedrijven was een veelgenoemde reden om overwogen te zijn in deze regio. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.