hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  De grote Chinese goed-nieuws-show

De grote Chinese goed-nieuws-show

Door het effectieve optreden van de Chinese regering tegen het Covid-19-virus heeft China zijn economische zaken weer op orde. Maar er zijn nog tal van andere redenen waarom China voor zowel obligatiebeleggers als aandelenbeleggers dé sweet spot is. UBS AM en Schroders tonen zich in elk geval buitengewoon enthousiast.

22 oktober 2020 09:00 • Door Rob Stallinga

Voor Hayden Briscoe, hoofd Aziatische obligaties bij UBS AM, is de opening van de Chinese obligatiemarkt voor buitenlandse investeerders de grootste verandering van de obligatiemarkt ooit.

"Chinese staatsobligaties krijgen in de grote wereldwijde obligatie-indices een weging van 6%. Dat komt overeen met 3,3 biljoen dollar. De Chinese obligatiemarkt is op weg een van de grootste obligatiemarkten ter wereld te worden."

Hayden Briscoe van UBS AM

Het kopen van Chinese obligaties wordt steeds eenvoudiger. Daarbij is het minimaliseren van het valutarisico ook geen probleem, want de renminbi is tegenwoordig prima te hedgen.

"Doordat obligatiebeleggers in China wel nog yield krijgt, is er veel belangstelling," vertelt Briscoe. "Bij wereldwijde recessies daalden rentes gemiddeld met 2%. Is dat tegenwoordig met de ultra lage rentes ook nog mogelijk? Het dwingt beleggers om nog meer na te denken in welke landen ze nog willen zitten. Het volgen van brede indices lijkt me niet langer een goed idee."

Perfect spreidingsinstrument

Voordeel van de Chinese obligatiemarkt is volgens Briscoe ook dat het een lage correlatie kent met andere markten. Dat maakt Chinese schuld tot een mooi spreidingsinstrument. Ook de lage volatiliteit kan Briscoe bekoren.

"De volatiliteit van obligaties uit de volwassen markten bedraagt inmiddels 10%. Dat komt overeen met het risico van aandelen. De oorzaken zijn de lagere rente en steeds langer wordende looptijden, waardoor renteveranderingen grote koersbewegingen uitlokken. Uitzondering is wederom de Chinese obligatiemarkt met een volatiliteit van minder dan 4%." 

Bang dat de Chinese obligatiemarkt ten gevolge van internationale belangstelling opdroogt, is Briscoe niet.

"Van de Chinese schuld is slechts 15% beursgenoteerd. De rest zijn bankleningen. In de VS is het precies omgekeerd. Ik verwacht dat China het Amerikaanse voorbeeld zal volgen, waardoor de Chinese obligatiemarkt in vijf jaar kan verdubbelen. Dat betekent dat het gewicht van Chinese staatsobligaties in de grote obligatie-indices naar 12% zal gaan" 

Walhalla voor stockpickers

Ook voor Projit Chatterjee, aandelenspecialist China bij UBS AM, is China een rijk gesorteerde snoepjeswinkel. Door tal van trends heeft de Chinese aandelenmarkt de wind vol in de zeilen.

"Neem de snel groeiende Chinese consumptiemark. Een steeds groter deel daarvan is online. De Chinese onlineverkoop nam vorig jaar met 16% toe. Inkomens stijgen, dus consumenten willen betere producten, betere merken en betere service. De Chinese premiumization is in volle gang."  

Daarnaast urbaniseert China rap verder. In de afgelopen tien jaar hebben 300 miljoen Chinezen het platteland verruilt voor de stad. Daar zijn enorme investeringen mee gemoeid. "Die ontwikkeling gaat verder. Er komen nieuwe steden en nieuwe stadsclusters."

"China telt inmiddels meer werkende robots dan de nummers twee en drie in de wereld bij elkaar"

Onderwijl vergrijst het land ook. De Chinese gezondheidsmarkt zal daarom fors blijven groeien. Chatterjee verwacht met 9% per jaar tot 2030. Vergrijzing dwingt China ook om te automatiseren.

"Het aantal robots in Chinese fabrieken neemt jaarlijks met 25% toe. China telt inmiddels meer werkende robots dan de nummers twee en drie in de wereld, VS en Japan, bij elkaar," aldus Chatterjee.

Ofwel, beleggingskansen genoeg. Die zijn volgens Chatterjee met name in de binnenlandse A-markt te vinden. "Het is het Walhalla voor stock pickers. De beurzen van Sjanghai en Shenzen, samen al de nummer twee van de wereld wat betreft marktkapitalisatie, worden gedomineerd door particuliere beleggers. Dat zorgt voor veel volatiliteit. Beleggers die hun huiswerk doen, profiteren optimaal van de inefficiënte A-markt."

"Beleggers die hun huiswerk doen, profiteren optimaal van de inefficiënte A-markt"

Een verdere escalatie van de handelsoorlog vreest Chatterjee, net als Briscoe overigens, niet. Op een gedwongen delisting van Chinese bedrijven in New York wordt al geanticipeerd. "Dat is geen groot probleem. En ja, sommige Chinese techbedrijven kunnen hard worden geraakt door Amerikaanse sancties, maar dat biedt voor nieuwe Chinese techbedrijven juist extra kansen. Er komen nieuwe nationale Chinese kampioenen in verschillende techgebieden."

Aan de Chinese overheid zal het niet liggen. Die doet er alles aan om de Chinese techafhankelijkheid van het buitenland te verminderen. Chatterjee voorspelt dat de Chinese achterstand op het gebied van chips binnen vijf jaar is goed gemaakt.

Steeds meer Chinese aandelenkeuze

For the first time, all Chinese stocks have a combined market value of $ 10 trillion! pic.twitter.com/wWCoLD2qLF

— Karel Mercx (@KarelMercx) October 15, 2020

Herstel Chinese economie zet door

Ook vermogensbeheerder Schroders is buitengewoon positief over de Chinese beleggingskansen, zo blijkt uit de publicatie met de niet mis te verstane titel Why investors should stay positive on China.

Schroders constateert dat de Chinese economie inmiddels weer grotendeels is hersteld van de coronacrisis en dat dit herstel zal doorzetten, mede geholpen door steunmaatregelen van de overheid. "Het eerste kwartaal kromp de Chinese economie met maar liefst 10% op kwartaalbasis, maar de economie veerde daarna sterk terug, met 11,5% groei in het tweede kwartaal. Industriële activiteiten leiden het herstel, maar ook de winkelverkopen trekken aan."

raex

Geopolitieke spanningen kunnen verder escaleren in de aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maar de impact op de economie acht Schroders beheersbaar. "De binnenlandse economie wordt vooral gedreven door interne circulatie: binnenlandse productie, distributie en consumptie."

De binnenlandse aandelenmarkten van China hebben dit jaar sterk gepresteerd, maar dat neemt niet weg dat Schroders nog altijd aantrekkelijke kansen ziet. "De voorkeur gaat uit naar bedrijven die goed gepositioneerd zijn op de lange-termijn-groeitrends, zoals elektrisch vervoer, 5G en automatisering."

Als het brede economisch herstel doorzet en in 2021 aan momentum wint, dan komen er volgens Schroders ook kansen in meer cyclische sectoren.

Inmiddels zijn de Chinese economische cijfers over het derde kwartaal ook bekend. Die vallen niet tegen. De Chinese economie groeide met 4,9% ten opzichte van vorig jaar. In het tweede kwartaal bedroeg de groei 3,2%.

In het eerste kwartaal, midden in de lock down, kromp de Chinese economie met 6,6%. Ofwel, in China is het alweer buiness as usual, een situatie waarvan grote delen van de wereld alleen maar kunnen dromen.

Spot the ‘odd’ one out...#GDPgrowth

ht @fintwit_news pic.twitter.com/x01ZKR3Fg6

— jeroen blokland (@jsblokland) October 15, 2020

Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit
  • 03 jun Let niet op het gekakel uit het Witte Huis
  • 04 jun Deglobalisering gunstig voor midcaps
  • 06 jun Uitgifte van groene obligaties op recordhoogte
  • 12 jun Amerikaanse staatsobligaties volgende pain trade

Onderwerpen

  • Obligaties
  • aandelen
  • China
  • Schroders
  • UBS Asset Management

Nieuws van onze partners label connect

  1. 17 jun
    Verstandig navigeren in onzekere obligatietijden
  2. 12 jun
    Duurzaam en defensief: mixfonds van Cardano wint prestigieuze prijs
  3. 11 jun
    "Strategische materialen zijn de olie van de 21e eeuw"
Meer van onze partners
Rob Stallinga Geplaatst op 22 oktober 2020 09:00 meer
Bio Rob Stallinga is sinds maart 2015 redacteur van IEXProfs. In 2004 werd hij hoofdredacteur van het beleggingsblad Safe. Daarnaast schreef hij voor Quote en andere financiële titels.
Recente columns
  1. “Trump 2.0 maakt vooral Azië great again”
  2. label connect Duurzaam en defensief: mixfonds van Cardano wint prestigieuze prijs
  3. label connect Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond
  4. “Trump heeft de doos van Pandora geopend”
  5. “Niemand wil nog beleggen in een black box”
Populaire columns
  1. label connect Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  2. label connect “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
  3. label connect Contrair en succesvol
  4. ”De financiële sector heeft een rol te spelen”
  5. “Het is fijn om goed te doen”

Meest gelezen

  1. Must Read 20 jun

    Must read: dit zijn de favoriete waarde-aandelen van Goldman Sachs
  2. Must Read 17 jun

    Must read: Prijzenoorlog in de ETF-sector
  3. Must Read 18 jun

    Must read: 'Wraakbelasting' jaagt beleggers uit VS

Assetallocatie

  • Assetallocatie 16 jun

    Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting

    Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.

  • Assetallocatie 09 jun

    Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit

    Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.

  • label connect

    Assetallocatie 05 jun

    De wraak van de thuisspelers

    Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.

  • Assetallocatie 05 jun

    Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's

    Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.

  • label connect

    Assetallocatie 02 jun

    Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond

    Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.

  • Assetallocatie 02 jun

    Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente

    State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group