Groene obligaties breken definitief door De uitgifte van een groene Duitse staatsobligatie heeft de markt voor green bonds definitief op de kaart gezet, zegt fondsmanager Colin Finlayson van Aegon AM. 25 september 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Groene obligaties vliegen momenteel als zoete broodjes over de toonbank. Hoewel ze nauwelijks rente opleveren, is het zonder twijfel een van de meest hippe markten van dit moment. Met groene obligaties worden leningen bedoeld die gebruikt worden voor natuurvriendelijke investeringen. Dat kan van alles zijn, van openbaar vervoer tot windmolenparken of bosbouw. Vorig jaar had deze markt volgens Bloomberg een omvang 271 miljard dollar – ongeveer 4% van het totaal - en volgens Colin Finlayson, manager van het Aegon Strategic Bond Fund, is dat slechts het begin, zo zegt hij in een interview met Institutional Asset Manager. Grüner Bund Een grote doorbraak is volgens hem het besluit van Duitsland begin deze maand om voor 6,5 miljard euro aan groene staatsobligaties uit te geven. Duitsland is daarmee geen pionier. Andere eurolanden, zoals Nederland, België, Ierland en Frankrijk waren de Duitsers voorgegaan. De doorbraak zit hem in de omvang van de leningen en de status die Duitse staatsobligaties hebben. Feitelijk heeft Duitsland met deze stap ervoor gezorgd dat iets wat tot voor kort als een nichemarkt werd gezien, nu veel serieuzer wordt genomen, vertelt Finlayson. Europese steunfonds Dat er nog veel meer groene obligaties aankomen lijkt ook gegarandeerd door de Europese Commissie, die zichzelf ten doel heeft gesteld om het 750 miljard euro grote steunfonds voor een derde te financieren met groene obligaties. Finlayson: “Met Duitsland voorop, wordt het voor andere landen makkelijker hun eigen groene obligaties uit te geven, zeker nu ze weten dat beleggers er een goede prijs voor betalen.” Negatieve rente In het geval van de Duitse obligaties was dat zeker het geval. De lening met een couponrente van 0% werd op de eerste dag verhandeld tegen een effectief rendement van -0,64%. Geen wonder dat ook Duitse deelstaten geïnteresseerd zijn in dit gratis geld. Baden-Württemberg kondigde deze week aan in de toekomst elk jaar voor tenminste 300 miljoen euro aan groene leningen te willen uitgeven. Als het een beetje mee zit, worden de groene leningen ook nog extra ondersteund door de Europese Centrale Bank, die naar verluid meer nadruk wil leggen op groene obligaties bij het QE-programma. Althans dat meldt de krant Frankfurter Allgemeine. Groene bedrijven Het zijn overigens zeker niet alleen overheden die groene obligaties uitgeven. Ook bedrijven worden steeds actiever op deze markt. Zo maakte Munich Re donderdag bekend dat het een groene obligatie uitgeeft van 1,25 miljard euro. De Duitse herverzekeraar volgde daarmee het voorbeeld van onder andere Volkswagen en Daimler, die met een serie miljardenleningen de transitie van verbrandings- naar elektrische motor willen financieren. Ander bedrijven met een groene obligatie-uitgifte deze maand waren onder meer het Franse Orange en Société General en Verizon, Coca Cola Femsa en Digital Realty uit de Vereinigde Staten. Nieuw record in september Volgens fondsbeheerder Jovita Razauskaite van NN Investment Partners is september nu al een recordmaand met 34 miljard euro aan groene obligaties. De wereldwijde markt is daarmee gegroeid tot 644 miljard euro. Finlayson waarschuwt beleggers wel voor te hooggespannen verwachtingen bij het rendement. De kans is groot dat groene obligaties in de toekomst tegen een betere prijs worden verhandeld dan conventionele obligaties. Dat is dus gunstig. Maar er kleven ook nadelen aan. Zo is het bijvoorbeeld niet gezegd dat de handel in groene obligaties even liquide zal zijn als die in "grijze" conventionele obligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.