Grote rendementsverschillen tussen Europese beurzen Aandelen uit Duitsland en Scandinavië lijken amper last te hebben van de coronacrisis, terwijl Spaanse beleggers year-to-date op een verlies van meer dan een kwart staan. Wat verklaart die grote rendementsverschillen? 21 september 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Wie de Europees aandelenbeurzen volgt, zal ongetwijfeld hebben opgemerkt dat er grote regionale verschillen bestaan. De Spaanse Ibex-index heeft bijvoorbeeld nog niets gemerkt van een economisch herstel en staat op een verlies van 26%. De Britse FTSE 100-index vergaat het niet veel beter met een min van 20%. In Duitsland en Scandinavië gaat het daarentegen veel beter. De Duitse DAX 30-index heeft de verliezen van maart zo goed als weggewerkt, de Zweedse OMX 30 staat op een kleine winst en de Deense OMX 25-index staat zelfs bijna 20% hoger. Hoe kan dat? Andere samenstelling Aandelenexperts zoeken het antwoord vaak als eerste in de samenstelling van de indices. Zo heeft Denemarken geen aandelen uit de olie-en gasindustrie in de hoofdindex, maar wel windenergiebedrijf Vestas. Frankrijk, Groot-Brittannië en Spanje hebben wel grote olie- en gasbedrijven. Dat maakt veel uit, want oliebedrijven hebben dit jaar tientallen procenten verloren, terwijl Vestas meer dan 40% erbij kreeg. Een ander verschil in samenstelling zit hem in banken en vastgoed, twee sectoren die het dit jaar heel slecht gedaan hebben. In de Duitse DAX 30 zit nog maar een bank (Deutsche Bank). Het heeft wel twee vastgoedfondsen, maar dat zijn woningfondsen, de enige vastgoedcategorie, samen met logistiek, die nog wel in trek is. In de Britse FTSE 100-index en de Spaanse IBEX 35 wemelt het daarentegen van de banken, energiebedrijven en andere sectoren die het niet goed doen dit jaar zoals telecom, vastgoed en toerisme. Economische structuur Maar volgens een artikel in de Wall Street Journal is het niet alleen de indexsamenstelling die verantwoordelijk is voor de uiteenlopende prestaties. Een andere oorzaak zou de economische structuur van een land zijn. Duitsland is een van de grootste exportlanden ter wereld en China is een van de belangrijkste afzetmarkten. Dus als het goed gaat in China, is dat over het algemeen ook goed voor Duitse bedrijven. Aangezien China behoort tot de landen die het minste last hebben van covid-19 werkt dat dus in het voordeel van industriebedrijven als Volkswagen, BMW, Daimler, Continental, Siemens, Linde en BASF, stuk voor stuk zwaargewichten in de DAX. Het zijn volgens The Wall Street Journal bovendien bedrijven die goed bij kas zitten, en dus niet snel in liquiditeitsproblemen komen. Ook dat is in deze crisis een groot voordeel. Macro-economisch Tenslotte zijn er macro-economische verschillen. De Spaanse centrale bank verlaagde vorige week de economische verwachting voor dit jaar naar een krimp van tussen de 10,5% en 12,6%. Dat is gigantisch in vergelijking met Duitsland dat uitgaat van een krimp met slechts 6%. De Duitse economische prognoses worden bovendien constant naar boven bijgesteld. Hetzelfde geldt voor Zweden en Denemarken die uitgaan van een economische teruggang met respectievelijk 4,6% en 4,5%. Dat deze landen meer overheidssteun kunnen geven, speelt daarbij natuurlijk een rol. Nederland zit met een krimp van 5,2% iets onder de Scandinavische landen en net boven Duitsland. De AEX-index staat op een verlies van ongeveer 8% (exclusief dividend). Dat is knap met het zware gewicht van de financials en Royal Dutch Shell. Gelukkig voor AEX-beleggers weegt het diep gevallen vastgoedfonds Unibail Rodamco niet zo zwaar mee. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.