Lage rente veroorzaakt domino-effect De rente blijft voorlopig laag verwacht ook vermogensbeheerder Mike Zaccardi. Dat betekent dat beleggers anders naar de financiële markten moeten kijken. 2 september 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Na Europa en Japan is nu ook in de Verenigde Staten de reële rente op vrijwel alle staatsobligaties onder nul gezakt. Voor beleggers heeft dat grote consequenties. Mike Zaccardi, een vermogensbeheerder die tevens verbonden is aan de universiteit van Noord-Florida, zet er in de blog Humble Dollar een aantal op een rij. Meer risicoDe inflatie is vrijwel overal in de wereld laag, maar de rente op staatsobligaties en spaarrekeningen is nog lager. In Europa was dat al langer het geval, maar voor Amerikanen is dat een relatief nieuwe ervaring. Het gevolg is dat beleggers gedwongen worden tot het nemen van meer risico. Immers, om het bestaande vermogen op peil te houden, heeft sparen geen zin meer, en beleggen in staatsobligaties evenmin. Hoge koers-winstverhouding gerechtvaardigdEr zijn analisten die (Amerikaanse) aandelen te duur vinden. Zij wijzen op de koers-winstverhouding die voor de S&P 500-aandelen inmiddels boven de 35 ligt. Dat is historisch gezien inderdaad extreem hoog. Maar het is ook zelden voorgekomen dat de rente zo laag is als nu. Over het algemeen geldt: hoe lager de rente, des te hoger de k/w. Misschien is 35 dus wel helemaal niet zo veel, zegt Zaccardi. Overheidsschuld voorlopig geen puntDe overheidsschulden in de wereld nemen sprongsgewijs toe. In de VS staat de teller nu op 27 biljoen dollar. Maar in een wereld met een lage rente hoeft dat geen probleem te zijn. Lenen kost immers bijna niks. Zwakke dollarEuropa en Japan hadden eerder een negatieve rente dan de VS. Dat werkte in het voordeel van de dollar omdat er relatief veel kapitaal naar de Amerikaanse markt stroomde. Dat voordeel is nu weg, wat de dollar verzwakt. Genieten van lage hypotheekrenteNieuwkomers op de huizenmarkt zullen met jaloezie kijken naar de lage prijs van huizen 30-40 jaar geleden. Een huis van 50.000 gulden toen kan nu makkelijk meer dan een miljoen euro waard zijn. Daarbij wordt wel vergeten dat de hypotheekrente destijds torenhoog was, wat hoge rentelasten met zich meebracht. Destijds was het ook zaak een hypotheek zo snel mogelijk af te lossen. Nu is het gunstig een zo hoog mogelijke hypotheek te nemen met een langlopende hypotheekrente. Uiteenlopende meningen over lange termijn Vraag is natuurlijk hoe lang de rentes nog extreem laag blijven. Daar verschillen de meningen over. Een groeiende groep economen gaat inmiddels uit van een hele lange fase met lage inflatie en lage rente, zoals in Japan, waar dat al decennia zo is. Anderen zien de wereld binnen twee tot drie jaar veranderen. Volgens hen zijn de schulden in de wereld tegen die tijd zo groot geworden dat inflatie de enige manier is om die schuldenlast omlaag te krijgen. Het feit dat de Federal Reserve zijn inflatiedoelstelling van maximaal 2% heeft laten vallen, is voor deze economen een teken aan de wand. Lees hierover ook het artikel: Inflatiespike is onvermijdelijk De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.