Hedgefondsen voegen geen waarde toe Activistische hedgefondsbeleggers kunnen voor een stevige koerssprong zorgen bij ondergewaardeerde bedrijven. Op de lange termijn voegen ze echter weinig waarde toe. 30 juli 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie Als mannen als Carl Icahn, Bill Ackman, Daniel Loeb en Paul Elliott Singer aankloppen bij een beursfonds met een aandelenbelang dan zijn de reacties meestal heel divers. De een noemt het een ramp en waarschuwt voor sprinkhanen. De ander maakt een vreugdedans omdat hun komst wellicht een turnaround betekent voor een worstelend bedrijf. Er zijn veel mythes over hedgefondsmanagers. Maar een ding is zeker. De bovengenoemde heren zijn uitstekend in hun vak, anders word je geen meervoudig miljardair. De vraag is alleen of wat ze doen ook goed is voor de bedrijven waar ze in beleggen. Nederlandse professor De Nederlandse professor Martijn Cremers van de University of Notre Dame heeft daar nu samen met drie andere hoogleraren uit de VS en China een antwoord op. In hun paper staat dat er op korte termijn een positief effect is tussen de komst van activisten en de aandelenkoers, maar op de lange termijn zijn de meeste andere stakeholders beter af zonder hun komst. Uit het onderzoek blijkt dat aandelen in de eerste drie maanden nadat een hedgefonds zijn rentree heeft gemaakt 2% beter presteert dan vergelijkbare bedrijven uit de sector. Daarna worden de effecten zwakker, maar ze blijven positief, zelfs na drie en vijf jaar is er een outperformance. Turnaround Je zou zeggen goed nieuws voor de hedgefondsmanagers. Maar volgens de onderzoekers is dat maar de halve waarheid. Op de lange termijn blijkt het voor bedrijven namelijk nog een stuk gunstiger te zijn als de hedgefondsen wegblijven en er binnen worstelende bedrijven zelf mensen opstaan die het roer omgooien en de strategie aanpassen. Daar komt bij dat er voor hedgefondsen altijd een moment van komen is en een van gaan. Voor overige beleggers betekent dat vertrek meestal het einde van het positieve rendement. "Ons onderzoek toont aan dat hedgefondsen uitstekende vaardigheden hebben als het aankomt op het selecteren en verhandelen van ondergewaardeerde aandelen. Maar het feit dat andere beleggers daar weinig van profiteren, duidt erop dat activisten geen bijdrage leveren aan de lange-termijnwaarde van een bedrijf." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.