Waarom QE 2.0 niet tot hyperinflatie leidt Centrale banken verruimen in hoog tempo hun balansen, waardoor de angst voor inflatie de kop opsteekt. Dat is niet nodig, zegt Martin Moryson van DWS. 27 juli 2020 11:00 • Door Rob Stallinga De balans van de Fed stond vorig jaar nog op 18% van het Amerikaanse bbp. Dat is nu al 34%. In Europa is hetzelfde gebeurd. De balans van de ECB bedraagt inmiddels 52% van het bbp van de EU, tegen 40% aan het begin van dit jaar. Het gaat hard. Logisch dat er gewaarschuwd wordt voor gierende inflatie. Immers, als geldpersen draaien, dan is inflatie nooit ver weg. In Duitsland weten ze er alles van. Daar werden 100 jaar geleden meer marken bijgedrukt dan wenselijk. Bankbiljetten werden vervolgens gebruikt om de haard aan de steken. Een trauma was geboren. Niet op straat Toch is er nu van sterk oplopende inflatie geen sprake. De inflatie in Europa bedraagt minder dan 1%. Logisch, want het het nieuwe geld van de ECB bereikt, in tegenstelling tot Weimar toen, niet de Europese straat. "Met een stijging van 9% op jaarbasis (mei) kun je niet echt stellen dat de Europese geldvoorraad in ruime zin (M3) nou bepaald de pan uitrijst," zegt Martin Moryson, hoofdeconoom Europa bij vemogensbeheerder DWS. Moryson legt uit: "De geldhoeveelheid in enge zin groeit hard en die leidt tot de verruiming van de balans van de ECB. Maar het geld van de ECB wordt alleen omgezet tot geld in ruime zin (M3) als de gewone banken ook meer geld uitlenen. Op dit moment gebeurt dat nauwelijks. In mei is het aantal kredieten aan burgers en het bedrijfsleven met slechts 4% op jaarbasis gestegen." Klik op de afbeelding voor een grote versie Hamsterwoede banken Waar gaat al het ECB-geld dan naartoe? Vooral naar de reservepotjes van de commerciële banken. Die houden nu meer geld in voorraad bij de centrale bank dan dat ze verplicht zijn. De positieve kant van het verhaal is dat niemand bang hoeft te zijn dat banken snel in geldproblemen zullen komen. "Maar uit dat geld oppotten, blijkt wel dat de banken er nog niet helemaal op vertrouwen dat de economie herstelt en ook dat er een tekort is aan kredietwaardige leners. Wij staan dus niet te juichen over deze inflatiecijfers," aldus Moryson. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.