Staatsfondsen verkleinen aandelenportefeuilles verder Staatsfondsen nemen het zekere voor het onzekere en houden relatief weinig aandelen in portefeuille. Ze beleggen erg defensief, zo blijkt uit het Invesco-onderzoek onder CIO's. 24 juli 2020 09:30 • Door IEXProfs Redactie Staatsfondsen en centrale banken zijn dit jaar goed voorbereid de coronacrisis ingegaan. De meeste van hen zijn van plan hun relatief defensief samengestelde beleggingsportefeuilles zo te houden of zelfs nog iets defensiever te maken. Dat blijkt uit een onderzoek van vermogensbeheerder Invesco onder 136 chief investment officers (CIO’s) van 83 staatsfondsen en 56 centrale banken met een vermogen van negentien biljoen dollar. Einde van de cyclus Gemiddeld bestonden de portefeuilles van staatsfondsen eind 2019 voor 26% uit aandelen en 34% uit obligaties. De beweging weg van aandelen had volgens de CIO's te maken voorstorteren voor een einde van de economische cyclus. De komende twaalf maanden wil 37% van de sovereigns het belang van aandelen nog verder verlagen. De helft van deze groep wil dat zelfs doen met meer dan 5%. Slechts 22% wil het aandelenpercentage verhogen en dan ook nog heel gering. Daar staat tegenover dat 43% van plan is meer obligaties te kopen. En 43% wil meer private equity en infrastructuur en 38% meer vastgoed. Volgens Invesco konden de staatsfondsen tijdens de crisis bij obligaties hun slag slaan doordat ze relatief veel cash op de balans hadden. Infrastructuur De infrastructuurinvesteringen hebben door de coronacrisis, zo blijkt uit de enquête, nog een extra boost gekregen. Veel van de CIO’s vonden infrastructuurprojecten aan het begin van de crisis duur. Dat kwam doordat zoveel beleggers tegelijk interesse toonden. Na het uitbreken van de crisis opende zich echter nieuwe mogelijkheden. Het meest gewild bij de sovereigns waren elektriciteitsvoorzieningen (54%) en (tele)communicatie (52%). Bij die investeringen speelde het thema klimaatverandering vaak een rol. Klimaat Vooral in Azië en andere opkomende markten maken staatsfondsen zich ernstige zorgen over natuurcatastrofes als gevolg van global warming, veel meer dan in het Westen. In westerse landen is de angst vooral groot dat klimaatveranderingen handelsconflicten kunnen uitlokken die schadelijk zijn voor de economie en het investeringsklimaat. Bij de centrale banken en ook een kleine groep sovereigns is er tenslotte nog een opvallende beweging zichtbaar richting meer goud. Gemiddeld bestonden de centrale bankbeleggingen eind 2019 voor 4,8% uit goud, tegenover 4,2% in 2018. Goud Volgens Invesco is dat een van de belangrijkste redenen voor de gestegen goudprijs. Als reden voor de verhoogde goudreserves gaven de centrale banken aan dat ze daarmee obligaties met een negatieve rente wilden inruilen voor goud. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.