75/25 is het nieuwe 60/40 Omdat het vrijwel onmogelijk is dat obligaties het komende decennium even goed presteren als de laatste 44 jaar, denkt vermogensbeheerder Michael Batnick dat het tijd wordt over te stappen van de klassieke modelportefeuille naar een risicovollere variant. 7 juli 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers moeten het komende decennium waarschijnlijk genoegen nemen met een lager rendement dan gebruikelijk de laatste 44 jaar. De beste strategie om het rendement nog enigszins op peil te houden is door meer aandelen in portefeuille te nemen en misschien wat alternatives, zoals vastgoed en grondstoffen. Dat zegt Michael Batnick op zijn blog voor vermogensbeheerder Ritholtz Wealth Management. Het grote euvel voor beleggers zit hem bij obligaties. Tussen 1976 en 2019 leverden obligaties in de VS een gemiddeld rendement op van 7,5% per jaar. Dat bestond voor een deel uit koerswinst en een deel uit rente. Maar het is volgens hem vrijwel onmogelijk dat dit scenario zich herhaalt. De gemiddelde effectieve tienjaarsrente tussen 1976 en 2019 lag namelijk op 6,2%. Nu ontvangt een belegger in een Amerikaanse 10-jaars Treasury effectief slechts 0,7%. 2% op obligaties, 6% op aandelen Batnick denkt daarom dat een obligatierendement van 2% per jaar al heel mooi zou zijn. Bij aandelen verwacht hij eveneens een flinke terugval van 12,9% naar 6%, maar dat is wel nog altijd veel meer dan 2%. Zijn advies aan pensioenfondsen en andere institutionele beleggers is daarom over te stappen van de traditionele modelportefeuille met 60% aandelen en 40% obligaties naar een verhouding van 75% en 25%. Dat zou neerkomen op een brutorendement (exclusief inflatie) van ruim 5% per jaar in plaats van 4,6% bij een 60/40-portefeuille. Alternatieven Batnick schetst nog andere mogelijkheden om het rendement op te peppen, bijvoorbeeld door te gokken op een inhaaleffect van aandelen die de laatste jaren achter zijn gebleven, zoals waarde-aandelen. Maar ook grondstoffen, bitcoins of andere alternatives zoals vastgoed, infrastructuur en private equity kunnen bijdragen aan meer beleggingswinst. Dat kan allemaal, maar levert wel extra risico op. Teleurstelling ligt op de loer. Volgens Batnick doen beleggers er daarom verstandiger aan zich voor te bereiden op structureel lagere brutorendementen bij een - dat is het positieve - lagere inflatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.